一周市场回顾：1）“金九银十”重大项目开工忙，基建通大数据统计显示，9月有超1.5万亿元基建项目密集开工，包括多个总投资300亿元以上的大项目；2）根据贝壳研究院数据，“十一”期间，50城二手房日均成交套数同比增长超5成；50城中9成城市成交量同比增长，其中东莞、成都、厦门、苏州等城市的成交套数超过去年同期的2倍。
　　本周观点：社融表现超预期，关注Q4基建地产稳增长。10月11日，央行发布最新金融数据，9月新增社融3.53万亿，同比多增6245亿，整体表现超预期，主要增量来自显著回暖的信贷需求，9月新增人民币贷款2.57万亿，同比多增近8000亿，其中新增中长期贷款1.69万亿，同比多增5329亿，反映企业融资意愿好转，流动性方面继续维持较为宽松的基调，9月末，M2余额262.66万亿元，增速12.1%，增速较上月末-0.1pct，M1余额66.45万亿元，增速6.4%，增速较上月末+0.3 pct，我们认为基建和地产作为稳经济的两大重要手段，有望在四季度继续迎来改善。根据基建通，9月已有超1.5万亿元基建项目密集开工，包括多个总投资300亿元以上的大项目，Q4有望加速形成实物工作量，全年投资数据或将继续维持高位。地产方面，10月14日，央行行长易纲表示，将加大稳健货币政策实施力度，重点发力支持基础设施建设，推动“保交楼”专项借款加快落地使用，促进房地产市场平稳健康发展，近期北京、武汉、天津等多地已发布下调首套住房个人公积金贷款利率的通知，虽然政策效果显现仍需要时间，但我们认为“十一”前后的密集政策出台将对市场情绪修复起到一定积极作用，地产正在逐步走出底部。重点推荐三个方向：1）成长性与稳健性兼具的新基建：苏文电能、中国电建、百利科技；2）低估值基建：四川路桥、鸿路钢构、中国中铁、中国建筑、中国铁建；3）关注地产链需求修复情况，如装配式、装修、铝模板等。
　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量439.00亿元，截止2022年10月16日，累计发行量36910.13亿元，累计同比+44.46%。2）本周城投债发行量为1082.69亿元，净融资额为512.40亿元，截止目前累计净融资额9737.05亿元，累计同比-41.78%。3）本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。截止2022年10月16日，2022年度批复项目合计投资额3626.76亿元，累计同比+61.60%，其中铁路2382.62亿元、地铁876.50亿元、机场0亿元、海洋及港口0亿元、其他367.64亿元。4）本周共7家公司中标18份订单，中标总金额175.80亿元。其中建筑设计1.27亿元，化学工程134.01亿元，城轨建设33.23亿元，建筑与工程Ⅲ1.87亿元，路桥施工1.07亿元，水利工程4.35亿元。截至目前本年累计合同订单17496.69亿元，同比增长11.31%。
　　投资建议：重点推荐苏文电能、鸿路钢构、中国电建、四川路桥、百利科技，其他个股推荐中国中铁、中国建筑，建议关注中国能建。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周大盘上涨1.57%，创业板上涨6.26%，建筑行业上涨2.53%，在整个市场中表现一般。
　　2)个股：本周共103只股票上涨，涨幅前五的公司为农尚环境（23.35%）、延华智能（17.27%）、中化岩土（15.75%）、*ST美尚（14.60%）、宝鹰股份（9.24%）；跌幅前五的公司为大千生态（-17.55%）、建艺集团（-10.13%）、瑞和股份（-6.29%）、美芝股份（-5.03%）、中天精装（-4.67%）。月度来看（20221001~20221015）共103只股票上涨，年初至今共37只股票上涨。
　　3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1931，上周收盘价7.0931。十年期国债到期收益率为2.6977，较上周下降6.24bp。一个月SHIBOR为1.6130%，较上周下降9.8bp。
　　4)其他：本周共1家公司发生大宗交易，9位高管增持。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。