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>> 华安证券-信用利差周报:地产行业利差整体走阔,银行主体利差普遍收窄-221015
上传日期:   2022/10/16 大小:   934KB
格式:   pdf  共12页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦
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钢铁债:39%主体信用利差较上周上行
  6%的主体信用利差低于10%的历史水平,42%的主体介于20%~50%,27%的主体介于50%~80%,3%的主体位于80%以上,13家主体利差较上周上行,占比39%,主体利差变动幅度为-1.63bp。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周上行,分别上行13.4bp、7.6bp和8bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史43.2%、43%、14.8%分位数。
  煤炭债:40%主体信用利差较上周上行
  20%的主体信用利差低于10%的历史水平,42%的主体介于20%~50%,8%的主体介于50%~80%,2%的主体位于80%以上,20家主体利差较上周上行,占比40%,主体利差变动幅度为-2.78bp。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周上行,分别上行6.5bp、4.2bp和1.7bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史19.8%、35.6%、24.4%分位数。
  银行债:22%主体信用利差较上周上行
  二级资本债。32%的主体信用利差低于10%的历史水平,24%的主体介于20%~50%,7%的主体介于50%~80%,10%的主体位于80%以上。60家主体利差较上周上行,占比25%,主体利差变动幅度为-1.95bp。
  银行永续债。57%的主体信用利差低于10%的历史水平,15%的主体介于20%~50%,4%的主体介于50%~80%,4%的主体位于80%以上,13家主体利差较上周上行,占比15%,主体利差变动幅度为-1.41bp。
  银行普通债。35%的主体信用利差低于10%的历史水平,26%的主体介于20%~50%,5%的主体介于50%~80%,3%的主体位于80%以上,22家主体利差较上周上行,占比22%,主体利差变动幅度为-2.38bp。
  公共事业债:45%主体信用利差较上周上行
  12%的主体信用利差低于10%的历史水平,48%的主体介于20%~50%,16%的主体介于50%~80%,3%的主体位于80%以上,64家主体利差较上周上行,占比45%,主体利差变动幅度为-0.94bp。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周上行,分别上行3bp、5bp和11bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史27.19%、32.09%、34.70%分位数。
  建筑建材债:40%主体信用利差较上周上行
  29%的主体信用利差低于10%的历史水平,41%的主体介于20%~50%,10%的主体介于50%~80%,3%的主体位于80%以上,28家主体利差较上周上行,占比40%,主体利差变动幅度为-0.96bp。
  分主体评级来看,AAA/AA+评级主体信用利差较上周上行,分别上行4.8bp、6.9bp和7.5bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史30.08%、26.04%、30.29%分位数。
  地产债:74%主体信用利差较上周上行
  7%的主体信用利差低于10%的历史水平,11%的主体介于20%~50%,24%的主体介于50%~80%,59%的主体位于80%以上,34家主体利差较上周上行,占比74%,主体利差上行幅度达79.24bp。
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