本期投资提示：
　　稳增长有序推进，四季度基建投资值得期待。2022年初至今稳增长有序推进，基建项目陆续落地开工施工，基建投资增速逐月改善，2022M4/M5/M6/M7/M8基建（全口径）投资单月同比增速分别为4.3%/7.9%/12.1%/11.5%/15.4%，整体呈现上行态势；2022年1-8月基建（全口径）累计投资增速+10.4%，较1-7月增速上升0.79pct，基建（不含电力）累计投资增速+8.3%，较1-7月增速上升0.90pct。在经济仍面临较大下行压力的背景下，稳增长政策有望持续推进，我们对四季度以及明年基建投资依旧保有期待。
　　地产迎来重磅政策利好，地产产业链投资机会有望获得释放。2022年9月末中国人民银行、银保监会、财政部等多部门相继发文，下调首套个人住房公积金贷款利率、放宽首套住房贷款利率下限、实施换房个税退税等，多项重磅地产扶持政策有望刺激地产产业链，释放产业链投资机会。
　　三季度建筑企业营收、利润有望保持稳健增长。市场担心三季度各地受高温、暴雨以及疫情反复等因素影响，建筑企业施工受阻，营收利润难以充分释放。但稳增长政策有序推进，各企业同步抢抓疫后复工，三季度建筑企业营收、利润仍有望保持稳健增长。
　　根据新签订单结算节奏，我们预计跟踪重点公司2022Q1-3归母净利润情况如下：
　　1）增速在-10%~0%的公司：安徽建工；
　　2）增速在0%~+10%的公司：中国铁建、鸿路钢构；
　　3）增速在+10%~+20%的公司：中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建、中国交建；
　　4）增速在20%以上的公司：志特新材、中国化学。
　　低估值起点+驱动力乐观预期助力估值修复。建筑板块获得超额收益的必要条件是边际上正在形成对核心驱动力的乐观预期，且股价尚未充分反映，当前建筑行业PE和PB分别8.9X和0.83X，分别处于近十年估值约40%和20%分位，流动性边际宽松助力企业扩张，估值有望迎来修复。
　　投资分析意见：维持“看好”评级。我们认为经济慢复苏背景下，稳增长政策有望持续推出，基建板块依然具备投资价值，与此同时，随着经济的缓慢复苏，高弹性成长赛道亦值得关注，1）基建板块重点推荐预期改善的价值蓝筹：中国建筑、中国中铁、中国电建、中国化学，关注安徽建工；2）高弹性赛道推荐行业低渗透率+远大成长空间的志特新材、鸿路钢构。
　　风险提示：经济恢复不及预期；基建投资不及预期；订单不及预期