观点
　　三季度尿素先抑后扬。7-8月在美联储加息预期及基本面需求转淡情况下高位回落，9月又在需求回暖及成本端强势下企稳反弹。对于四季度，我们认为尿素整体供需双弱。供给端，煤头及气头装置在四季度均可能受环保限产及保供限气的政策影响降低开工。需求端，四季度为农需淡季，工需受宏观经济及地产走弱影响同样不容乐观，淡储或成为四季度主要需求支柱。出口可能有阶段性增长，但在法检背景下仍难有明显放量。国际尿素市场则受俄乌冲突影响，供需格局紧张，全球尿素贸易格局或因此发生改变。整体看，尿素四季度供需双弱，短期在成本端支撑下偏强运行，但中期则受宏观经济下行压力及自身基本面淡季影响可能震荡走弱。需关注国际地缘政治局势变化及国际尿素市场变化对国内的影响。