上周（2022-09-26至2022-09-30）行情概况：（1）主要指数：均呈现不同程度下跌，偏弱趋势显露无疑。除上证50、创业板指跌势稍缓外，其余指数周线均录得中阴线，其中中证500、中证1000、国证2000等中小盘指数跌幅较大。（2）板块观察：多数行业板块下跌，消费异军突起。医药、消费者服务和食品饮料上涨3%以上。（3）市场情绪：成交金额不足七千亿，IC贴水波动增大。截至9月30日，IF、IH和IC主力合约分别升水0.07%、-0.0%和-0.09%。（4）资金流向：两融余额小幅萎缩，北向资金转为流入。食品饮料、医药、电子和基础化工等行业净流入较多。（5）量化“黑科技”：动态估值布林带模型显示，主要市场指数估值进一步下降，其中上证指数、沪深300、中证500和中证1000估值处于底部区域。主要指数未触发下跌能量信号。
　　上周行情归因：（1）美联储再度加息75BP，未来或有更多加息，强美元冲击波持续。（2）北溪管道损坏带来天然气期货价格暴涨，乌四地公投入俄致使俄乌冲突进一步加剧。（3）全国疫情多发，防控形势仍然严峻。
　　下周行情展望。我们认为当前上证50、沪深300、上证等权重指数已经进入底部区域，开始进行“筑底”过程。但是由于外部近期不确定性较大，短期市场走势偏弱，因此“筑底”过程显得异常艰难，短线技术图形明显弱于预期。展望节后行情，预计节后A股大概率会迎来“开门红”，形成一轮短线反击。但从中线上来看，短线反击恐怕还无法带动中线攻势，整个四季度大概率会不断震荡反复。配置方面，勿将当前行情与4月底的反击相提并论，在操作上切记不能激进。对于仓位较轻的左侧交易者，建议围绕权重指数的“筑底”过程做文章，以“大跌大买”的策略围绕上证50、大金融、基建等板块做配置。对于仓位较重者或右侧交易者，建议按兵不动，待四季度后半段市场信号更加明确后再行动手。对于小盘指数可在大盘反击时也可以以“快进快出”的日线操作策略，关注其中蕴含的短线机会。
　　风险提示：疫情反复；俄乌局势发展超预期；宏观政策趋松不及预期；海外市场波动加剧；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。