本报告导读：
　　国庆长假期间，全球股指整体反弹，受OPEC+超预期减产影响国际油价快速上行。国内政策、需求以及地缘风险的路径仍待进一步明晰，投资方面强调确定性。
　　摘要：
　　国内政策：地产需求政策正持续放松，9月底迎来多项重磅政策。1）2021年之前，居民端的刺激主要来自于城镇化和落户政策。2017年各地开始陆续出台积分落户政策，人才引进政策，以及购房补贴等政策，尽可能去释放更多的住房需求。2）随着2021年楼市和土地市场共振下行，多个地方政府放开购房政策的限制，包括降低首付比例、二套房房贷政策放松等，进一步扩大居民部门加杠杆的空间。3）2022年8月24日的国务院常务会议首次提出允许地方“一城一策”运用信贷政策支持刚性和改善性住房需求，居民需求端政策响应边际提速。9月21日中国人民银行广州分行鼓励当地商业银行推广二手房“带押过户”模式。这是目前国内金融监管部门首个明确鼓励推广“带押过户”的官方文件。4）2022年9月底，中央连续发布多项重磅政策，提出房贷利率下限自由下调、换购住房免除个税、下调首套个人住房公积金贷款利率，政策力度超预期，有望对四季度的房地产市场形成提振。
　　国庆假期海内外大事记：
　　1）大类资产表现：原油大涨，股指整体反弹。国庆期间全球主要股指整体上涨。具体来看，10月3日~7日期间，除俄罗斯RTS下跌4.80%外，其余主要指数均录得反弹，其中，巴西IBOVESPA指数、日经225、澳洲标普200、韩国综合指数、恒生指数涨幅居前，分别上涨5.76%、4.55%、4.46%、3.59%和3.00%。受OPEC+超预期减产影响，国际油价持续上行，WTI原油、布油分别上涨16.59%、15.63%。
　　2）海外股市表现：加息预期反复扰动，美股先涨后跌，能源股领跑，地产股领跌。长假期间，10月3日，美国公布9月ISM制造业PMI为50.9%，大幅弱于预期的52.2%；就业指数为48.7%，低于预期的53%，需求和劳动力市场的降温使得前半周的加息预期阶段性回落。不过，后半周美联储官员的偏鹰表态，叠加非农数据的披露，使得加息预期再度升温，全周市场表现亦呈现先涨后跌。行业层面，10月3日~7日，因OPEC+超预期减产，能源行业以13.86%的累计收益领涨，工业、材料等板块表现居前；受加息预期及贷款利率快速上行的影响，房地产板块下跌4.15%。
　　风险因素：海外需求快速回落；地缘政治风险等。