空调：进入三季度以来，随着先前部分地区疫情逐步受控，物流恢复常态，叠加7-8月份以来全国多地持续高温天气，空调零售进入旺季，零售与出货端增速较此前明显改善。零售端方面，据奥维云数据，8月份线下渠道零售量同比增长10.7%，线上渠道零售量同比增长74.8%，有力扭转了此前的下滑趋势，结合7-8月安装卡数据来看，美的/格力分别同比增长30%/30%，亦侧面验证高景气趋势。零售高景气也带动了终端库存的快速去化，从而拉动出货端数据实现反弹，据产业在线数据，8月份空调内销同比增长20.0%，其中美的内销出货量同比增长27.2%，表现亮眼，结合对某头部品牌上海地区新冷年开盘表现进行的草根调研，8月份经销商打款积极性较高，任务完成度达到135%，渠道补库存动力充足。叠加二季度以来钢材、铜、铝以及塑料等原材料价格持续下行，我们判断空调行业需求与盈利端均有望迎来拐点。
　　洗碗机：8月份洗碗机线上线下景气度有所分化，据奥维云网数据，线下渠道延续量价齐升态势，其中销量同比增长4.7%，均价同比增长3.6%；品牌端，方太均价同比-10.6%拉动销量同比大幅增长26.0%，市占率同比+3.2pct至16.1%，老板市占率保持稳定，同比-0.1pct至16.6%。线上渠道零售量有所下滑，同比-12.5%，均价延续上涨趋势，同比+5.7%；龙头品牌销量均保持稳定增长，方太/老板销量分别同比增长20.3%与33.1%。
　　清洁电器：8月份扫地机器人线上渠道零售额同比下降4.3%，均价同比+41.0%，均价上涨仍是行业扩容的主要驱动力；竞争格局方面，石头市占率同比增长7.4pct至17.5%，表现亮眼。我们认为，后续随主流品牌产品价格陆续下探，或有望拉动行业渗透率重新上行，叠加产品形态相对固定之后模具复用、芯片/传感器等零部件带来的成本下降，行业有望在降价对利润率冲击较为有限的情况下实现持续增长。
　　智能投影：8月份中国智能投影市场线上销量32.7万台，同比增长12%；销额5.7亿元，同比下降13%。竞争格局方面，DLP投影份额环比回升至32%，其中头部品牌地位稳固，极米/坚果/当贝合计份额环比+6.1pct至81%。9月新品潮有望助推行业销量增长超30%。
　　热泵：8月份压缩式热泵+其它热泵出口金额7.9亿元，同比+67.5%；出口数量10.8万台，同比-5.5%；出口均价7324元，同比+77.3%，或主要受益于采暖热泵占比提升带动产品结构优化。我们认为随冬季到来，欧洲天然气短缺背景下，采暖需求上行有望继续拉动热泵景气度上行。
　　风险提示：行业需求不及预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上升