本期投资提示：
　　国庆家电市场有所升温，智能升级家电引领十一消费。据京东消费及产业发展研究院数据，10月1日至3日京东线上智能家电、厨房家电等改善型商品增长明显，增速最高的前三大品类分别为洗鞋机、烘干机、扫地机器人，分别达到700%、300%、300%；厨电同样具有亮点，集成净洗中心增长近200%，厨小类目的空气炸锅，咖啡机、面条机等平均同比增速超过50%。线下市场方面，新兴家电、智能家电同样展示出不俗潜力。据苏宁易购门店数据，全国门店订单环比+168%，智能家电家居类销售环比+95%，家用投影仪、激光电视、75寸以上大屏彩电等升级类产品部分爆款型号有近2倍的增长，集成灶、蒸烤炸一体机、多功能蒸锅等集成化大厨电销售增速超100%；洗碗机、洗地机等改善型家电门店占比提升11%。
　　三季度旺季消费改善，全年仍有承压。从1-9月数据来看，家电市场销售略显低迷，三季度有所改善。家空方面，三季度消费旺季到来，叠加夏季高温驱动，家用空调市场增长明显，据中怡康数据，2022Q3家用空调整体销售量同比增幅达到34.3%，但较难扭转全年销量局面；厨小市场整体表现低迷，同比持续下滑，但集成灶、洗碗机销售仍然突出，中怡康预测十一期间集成灶、洗碗机双线将维持量额双增的趋势，预计全年增幅将达到10%/7%。
　　促消费政策频出，绿色智能家电消费春风又起。7月29日十三部门联合发布通知，再次提及开展全国家电以旧换新及绿色智能家电下乡，后多地相继推出补贴政策，江苏、深圳、郑州等分别推出10%、15%、20%的绿色智能家电消费补贴，上海出台面向空冰洗、洗碗机等8大类一级能效产品10%的消费补贴。对比2008年家电下乡政策，目前家电保有量处于高位，新政影响力度稍弱，但仍对相关需求具有显著拉动作用。此外，从供给端来看，本轮主要聚焦绿色、节能及智能化产品，如深圳对全屋智能家电、智能家用机器人等新兴家电予以15%的补贴，对企业智能化推进、产品升级有着驱动作用，上海8大类一级能效产品补贴对海尔、美的、方太、老板等相关品牌产品带来结构调整与优化的机会。
　　高端化套系化持续引领，车载布局获正反馈。我们看到，无论是十一期间双线销售表现，还是绿色智能政策聚焦的品类，领跑市场的均为套系化、高端化产品，此外智能服务型机器人（扫地机等）、新型显示设备等智能化、升级系产品也有着优秀的表现。整体来看，白电领域卡萨帝、CLOMO等高端品牌仍持续引领，新兴家电方面扫地机后续增长乏力，行业需开创性新品提振，激光电视、智能微投等新型显示技术产品逆势增长；三花、盾安等零部件企业以及光峰科技相继开展汽车零部件及车载业务，市场对此类布局也给予了一定正反馈。
　　投资要点：三季度高温天催化空调热销有望拉动行业收入增速回暖，叠加原材料价格调整及汇率贬值有望驱动行业盈利修复。建议重点把握1）美的集团、海尔智家、海信家电白电龙头低估值+业绩修复，关注需求领先行业复苏、利润率修复弹性大的苏泊尔、新宝股份、莱克电气，新能车热管理龙头盾安环境、三花智控以及黑金零部件龙头华翔股份；2）集成灶细分赛道高成长：亿田智能、火星人；3）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块：JS环球生活、科沃斯、石头科技。4）下一代显示技术升级换代：极米科技，光峰科技。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。