本期投资提示：
　　本周家电板块跑输沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下跌2.0%，同期沪深300指数下跌1.3%。重点公司方面，奥佳华（13.7%）、倍轻松（11.5%）、万和电气（11.0%）领涨，火星人（-8.6%）、光峰科技（-7.8%）、三花智控（-5.6%）领跌。
　　数据观察：空调线下终端销售回温，厨电线下均价持续提升
　　A、空调出货端：内销有所回暖，出口持续走低。根据产业在线披露数据，2022年8月空调行业实现产量1224.90万台,同比上升8.71%；实现总销量1204.89万台，同比上升10.58%，其中内销875.79万台,同比上升20.03%，出口329.10万台，同比下降8.58%。汇总1-8月份来看，空调累计销量同比下降1.50%，其中内销上升0.10%，外销下降3.46%，国内外市场景气度持续低迷。
　　分品牌出货端：空调总销量美的仍占据首位。根据产业在线披露，2022年8月空调总销量市占率美的以30.87%领跑，紧随其后28.22%的格力，海尔、奥克斯、海信市占率分别为9.21%、5.89%和4.67%。
　　B、冰箱出货端：内外销持续下降，降幅扩大。根据产业在线披露数据，2022年8月冰箱行业实现产量629.80万台，同比下滑8.70%；实现销量612.67万台，同比下滑14.01%，其中内销348.71万台，同比下滑0.61%，出口263.96万台，同比下滑27.01%。汇总1-8月份来看，冰箱实现累计销量同比下降10.04%，其中内销下降4.61%，外销下降15.14%。
　　C、洗衣机出货端：内外销双线走低。根据产业在线披露数据，2022年8月洗衣机行业实现产量592.20万台，同比下滑6.53%；实现销量600.23万台，同比下降4.89%，其中内销345.05万台，同比下滑7.66%，出口255.18万台，同比下降0.87%。汇总1-8月份来看，洗衣机实现累计销量同比下降8.19%，其中内销下降8.03%，外销下降8.42%。
　　投资要点：需求方面，2022年空调9月总排产量较2021年9月生产实绩同比-2.3%；供给方面，LME铜、LME铝价较年内峰值深度回调31%/46%；人民币兑美元汇率近3个月贬值4.93%，原材料价格调整及汇率贬值有望驱动行业盈利修复。建议重点把握1）美的集团、海尔智家、海信家电白电龙头低估值+业绩修复，关注需求领先行业复苏、利润率修复弹性大的苏泊尔、新宝股份、莱克电气，新能车热管理龙头盾安环境、三花智控以及黑金零部件龙头华翔股份；2）集成灶细分赛道高成长：亿田智能、火星人；3）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块：JS环球生活、科沃斯、石头科技。4）下一代显示技术升级换代：极米科技，光峰科技。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。