国际市场方面，三季度国际白糖市场供应紧张，ICE白糖较原糖期货溢价较高，这对原糖市场提供一定的支撑作用。但巴西政府燃料减税政策，随后巴西国家石油公司连续多次下调炼油厂汽油均价，这对巴西乙醇价格形成利空打压，进而对糖价形成拖累；且亚洲地区印度、泰国降水情况良好，新榨季甘蔗及糖产量前景乐观，市场对22/23榨季全球糖产需过剩预估量有所上调，这令国际糖价承压偏弱，ICE糖价交易重心下移，9月中下旬期价跌至17.5美分一线附近运行。
　　 6-7月份旺季销售情况不佳令现货价格走弱，尤其是7月产销数据显示单月销量远低于预期，增加了市场对于需求面的担忧，21/22榨季糖厂结转工业库存预期偏高，再加上国际糖市走弱及外部宏观环境动荡影响，国内糖期现价格下滑。不过，由于配额外进口成本较高，国产糖存在成本竞争优势，价格下跌至成本附近，糖厂挺价意愿较强，主力1月合约在5500元/吨附近面临较强的下行抵抗，9月上中旬现货成交有所改善令期现价格一度反弹，但外部宏观环境的利空氛围及外糖的弱势限制期价反弹空间，期价受阻回落。