※重点报告推荐※
　　【公司首次覆盖】东软载波（300183）：载波通信龙头，5G-AIoT时代、潜力迸发。
　　宏观
　　实体经济观察：复苏推高价格。11月已近尾声，从中观高频数据来看，一方面，终端需求稳中有升，另一方面，工业生产高位回落，主要行业开工率也是普遍走低。近期国内生产资料价格多数上行，钢铁、水泥等工业品价格呈现出持续回升态势。而从当前经济运行来看，地产、汽车两大终端需求稳中有升，信用扩张的进程也并未止步，在经济复苏延续的背景下，对于工业原料需求依然旺盛，价格上升的势头或将持续。
　　行业与主题热点
　　建材：价值发现，拨云见日。水泥玻璃：周期弱化下诞生新成长。玻纤：景气持续改善，期待海外需求回升。装饰建材：精选alpha企业，拥抱出口红利。
　　公用事业：期待垃圾收费落地，关注危废结构化机会。垃圾焚烧已成主流，占比持续大幅提升。垃圾补贴退坡，期待收费制度破局。建议关注：瀚蓝环境、城发环境、旺能环境、伟明环保。危废供需区域化，品类差异带来结构性机会。我们认为，危废产能不断提升，供需缺口不断缩小，行业暴利时期或已过，由于不鼓励跨省运输，区域市场和不同品类的竞争格局差异将带来结构性机会，建议关注高能环境、浙富控股。
　　重点个股及其他点评
　　乐享互动（06988）：私域流量效果营销龙头，字腾生态核心服务商。公司是市场领先的效果类自媒体营销服务商，通过数据+算法有效提高自媒体发布者的变现效率。互联网媒体不断去中心化，私域流量兴起，效果类自媒体营销成为行业趋势。公司核心优势显著，未来发展空间广阔。我们认为，公司未来成长将主要聚焦于两大方向：1）从流量端来看，在公众号之外迅速抓住以抖音为代表的短视频新兴流量；2）通过数据和算法的迭代，增强流量变现效率，提升毛利率和净利率。