1、一级市场：信用债发行量和净融资量降幅明显
　　与上周相比，本周信用债发行量和净融资量降幅明显。本周信用债新债发行共2027.78亿元，较上周环比下降33.79%。从债券种类来看，本周短融和公司债发行规模均明显增大，中票发行规模则有所上升。
　　2、二级市场：本周信用债表现分化
　　本周信用债收益率表现分化，短端有所上行。收益率方面，城投除1年期各等级债券收益率上行外，其余各期限、各等级城投债收益率均下行，7年期各等级下行幅度较为明显，而3年期AA-等级下行幅度最大（4.02bp）。中票方面，同样表现为短端收益率向上，其余各期限、各等级均下行，5年期各等级下行幅度较为明显。信用利差方面，本周城投债除5年期各等级和3年期AA与AA-级收窄外，其他各等级各期利差均走阔，其中1年期AA级走阔最为明显（7.59bp)。中票除1年期各等级和7年期AAA与AA级走阔外，其他各等级各期限均收窄，其中3年期AA-级收窄幅度最大（-5.13bp)。等级利差方面，本周除中票5年期各等级未变外，其余城投债和中短票各期各等级均收窄。
　　跨月过后，短端资金价格下行。短端资金价格方面，R001较上周五下行104.15bp，R007较上周五下行96.71bp。中等期限方面，本周除中票5年期各等级未变外，其余城投债和中短票各期各等级均收窄，3MSHIBOR本周小幅上升，较上周五上行2.90bp。央行公开市场操作方面，本周累计开展3200亿逆回购操作，本周有5100亿元逆回购到期，央行本周实现净回笼1900亿元。
　　从本周偏离估值成交情况来看，低于估值成交占比的总体水平较上周略有上行，占比中枢在26.5%左右（上周为23.8%左右）。低于估值成交中，城投债占比较上周有所上升。分主体评级来看，当前的市场环境下，投资者依然偏好高主体评级的产业债。从本周低于估值成交的产业债行业分布来看，主要分布在房地产、综合、有色金属等领域，且以AA+及以上优资质主体债券为主。从本周低于估值成交的城投债地区分布来看，主要分布在湖南、浙江、江苏、福建等地区，其中投资者对城投债下沉信用资质更多集中在湖南、江西、浙江等地区。
　　风险提示：经济出现超预期变化，政策超预期