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　　行业与主题热点
　　新能源板块：20年Q3新能源汽车收入、归母净利润增。投资建议：1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型，三元动力电池建议关注欣旺达、宁德时代、亿纬锂能；2）格局较好的行业：我们认为在锂电池产业链中湿法隔膜、负极材料行业格局较好，建议关注恩捷股份、星源材质、璞泰来、当升科技。
　　重点个股及其他点评
　　阳光电源（300274）：三季报业绩靓丽，全球竞争力显著提升。公司前三季度实现营业收入119.09亿元，同比增长65.77%，归母净利润11.95亿元，同比增长115.61%。毛利率同环比大幅提升，带动业绩高增长。我们认为20Q4国内有望迎来抢装季，行业需求依然强劲，公司业绩有望保持快速增长趋势。海外收入占比提升，彰显逆变器全球龙头地位。我们认为光伏作为新能源中的重要形式，符合习总书记指明的发展方向，十四五期间有望获得进一步提升。
　　三友化工（600409）：粘胶纯碱行业双龙头，行业景气度有望底部回升。公司是纯碱、化纤行业双龙头企业。2020年三季度随着主营产品纯碱和粘胶价格回暖，公司盈利底部反转走出低谷，3Q2020公司实现营收45.98亿元，同比下滑8.03%；实现归母净利润3.02亿元，同比增长119.65%。开工率提升库存下降，我们认为随着下游需求逐步回暖，粘胶短纤景气度将持续上行，走出行业底部。需求温和上升，纯碱行业处于景气高位。国际疫情拉动需求，PVC糊树脂大幅涨价。