随着  A  股在  MSCI  的纳入因子逐步提升，A  股的增量资金有望进一步提升。积极关注布局都市圈的龙头房企，建议关注华夏幸福、新城控股、金科股份、中南建设、阳光城、蓝光发展等标的，长期看好万科  A、保利地产、招商蛇口、融创中国、中国恒大。
        楼市动态：销售、库存、去化周期高于去年同期水平
        销售端：新房端，本周我们覆盖的  41  个城市成交  650.7  万平，环比提升  11.4%。分城市等级看，一二三线城市累计成交量与去年同期相比分别为  43.5%、36.0%、-4.2%，全部城市累计成交量与去年同期相比提升了  17.3%。二手房端，本周我们覆盖的  16  个城市二手房成交  216.7  万平，环比提升  9.9%，同比提升28.5%；今年以来累计成交  2332.4  万平，与去年同期相比提升  11.2%。
        库存端：本周我们覆盖的  15  个城市库存  7782.1  万平，环比降低  0.2%。其中，一二三线库存环比分别为  0.3%、-0.6%、0.4%。
        去化周期：本周我们覆盖的  15  个城市去化周数为  38.8  周。其中，一线城市去化周数为  41.9  周，二线城市去化周数为  27.2  周，三线城市去化周数为  46.8  周。
        土地市场：近期供应下降，需求提升，溢价率下行
        供应方面：百城土地供应同比下降、环比下降：上周土地供应规划建筑面积为1322.0  万平，近四周滚动同、环比分别为-8.1%、-0.8%。
        成交方面：（1）上周土地成交规划建筑面积为  1462.6  万平，近四周滚动同比、环比分别为-21.6%、-0.4%；（2）上周土地成交总价为  895.5  亿元，近四周滚动同比、环比分别为  9.2%、6.9%；（3）上周土地成交溢价率为  25.7%，前一周为  27.8%。
        供需关系方面：近期百城土地需求供应比下降：上周土地成交建面/供应建面的四周滚动比例为  76.5%，前一周为  77.1%。
        风险提示：  1.  房地产政策或存不确定性；
                              2.  行业流动性情况或存不确定性。