公司一季度实现销售金额  188.62  亿元，同比增长  10.23%；其中，公司华东及华中区域销售表现优异，一季度分别实现销售金额  58.25  亿元和  42.10  亿元，同比分别增长  390.73%和  149.85%。公司近年来持续发力全国化布局，和区域销售贡献更趋均衡。拿地方面，一季度公司新增土地储备  23  块，总建面约  320  万平，远超同期销售面积  207.39  万平，能够一定程度上支撑公司后期销售增长。
        收入利润稳步增长，盈利能力持续提升。一季度公司实现营业收入57.67亿元，同比增长  73.40%；归属于母公司所有者的净利润  4.95  亿元，同比增长  64.31%；收入与业绩延续了稳健增长势头。同时，公司盈利能力也在继续提升，2019  年一季度结算毛利率达  29.06%，较  2018  年全年提升约  1.31  个百分点，维持了近年来的升势；受年内投资与结算节奏不均匀影响，公司一季度净利润率为  9.41%，但同比仍有明显提升。预收账款方面，公司  2019  年一季度末预收款达  563.73  亿元，较  2018年末的  509.95  亿元继续快速提升，一定程度上保障了公司未来业绩的稳定性。
        集中进行投资支出导致现金阶段性下降，整体财务状况仍然稳健。由于投资与回款在年内分布并不均匀，且公司在今年一季度加大了投资力度，因而公司现金出现阶段性下滑。杠杆率方面，公司一季度末净负债率约为  129.53%，较  2018  年全年出现阶段性上升。随着现金逐步回流以及利润结转规模扩大，公司后期杠杆率或将出现一定下降。
        受益全国化布局与产品力提升，维持“买入”评级。公司近年来全国化布局与产品力提升的成效已被市场认可，业绩增长步入快轨，未来经营有望再上新台阶。预测公司  2019  年、2020  年、2021  年  EPS  分别为1.11  元、1.70  元和  2.03  元，利润增速分别为  49%、53%、19%；对应4  月  26  日股价  PE  分别为  6.26x、4.09x、3.43x。维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  行业调控政策以及项目结算进度存在一定不确定性，或影响上市公司销售业绩；
                              2.  宏观经济及流动性波动可能对公司经营造成一定影响。