受益于全国化战略布局以及产品力的提升，公司2018  年毛利率达27.75%，同比上升2.71  个百分点；净利率8.10%，同比上升3.01  个百分点；公司盈利能力出现了明显提升，未来或持续受益于战略布局推进和产品力提升。
        区域贡献更趋多元，华东华南升势亮眼。公司2018  年实现销售金额855.39  亿元，同比增长47.10%；销售面积801.65  万平，同比增长31.58%；销售整体保持快速增长。分区域看，成都区域销售金额占比约为33.61%，华东区域占比约为24.46%，华中区域占比约为15.59%，区域贡献更趋多元。公司华东、北京和华南区域销售金额同比分别增长107.13%、84.52%和1252.94%，成为公司新增长极。
        土储资源快速增长，融资顺畅杠杆稳定。公司近年来坚持“东进南下”的全国化战略布局，  2018  年新进入了福州、南宁、宁波等城市，目前已布局50  余个城市。2018  年共计新增土储总建面1496  万平；2018年末待开发土地计容建面达1044.48  万平，同比增长48.16%，能够有效支撑公司未来增长。另一方面，公司2018  年末预收款项达509.95亿元，同比大幅增长62.33%，一定程度上保障了今后业绩的确定性。
        经营发力、财务运作积极，公司净负债率与融资成本维持稳健。公司2018  年末净负债率约为102.70%，2017  年末约为91.53%，整体保持稳定；平均融资成本为7.54%，较2017  年小幅上升0.35  个百分点，在流动性相对偏紧的环境中有效控制了融资成本。
        受益全国化布局与产品力提升，维持“买入”评级。公司近年来全国化布局与产品力提升的成效已被市场认可，业绩增长步入快轨，未来经营有望再上新台阶。预测公司2019  年、2020  年、2021  年EPS  分别为1.11  元、1.70  元和2.03  元，利润增速分别为49%、53%、19%；对应3  月18  日股价PE  分别为6.47x、4.23x、3.55x。维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  宏观经济走势与行业调控存不确定性，或对公司经营产生一定影响；
                              2.  公司结算进度存一定不确定性，或对公司业绩产生一定影响。