同时公司在年报中披露  2019  年营业收入预算目标  520  亿元，同比增长约  17%。继续强烈推荐！
        2018  年汽车起重机销量创新高，徐工稳居行业第一。受益于环保更新、下游基建项目开工量增长等因素，2018  年国内汽车起重机行业销量  32318  辆，同比增长  62%，其中徐工销量  14804  辆，市占率  45.8%，稳居行业第一。2019年一季度继续实现加速增长，一季度行业累计销量  12415  辆，同比增长69.7%，其中徐工销量  4994  辆，市占率  40.2%，略有下降，主要系搬新厂等原因导致产能不足，预计二季度市占率将提升。道路机械国六标准将于  2020年强制实施，故  2018  年以来汽车起重机销售一直超预期，预计随着国六标准实施临近，以及基建工程开工量的增加，19  年汽车起重机销量将持续高增长。
        起重机收入  157.5  亿元，同比增长  48%。收入结构方面，起重机依然是公司最拳头产品，全年实现收入  157.5  亿元，同比增长  48.1%，核心子公司徐重收入  134  亿元，净利润  7.13  亿元；铲运机械  50.1  亿元，同比增长  39.8%；桩工机械  48.8  亿元，同比增长  46.6%；消防机械  12.9  亿元，同比增长  58.4%。
        处理二手机等历史问题致毛利率下降，2019  年有望修复。2018  年公司整体毛利率  16.7%，较  2017  年减少  2.2ct，各系列产品毛利率均有不同程度下降，起重机械  21.6%，下降  1.5pct，铲运机械17.4%，下降2.9pct，桩工机械  19.7%，下降  2.7pct。毛利率下降主要系二手机销售和原材料涨价影响，其中二手机销售是主要原因，根据产业链调研了解，2018  年徐工各类二手机已基本出清，预计  2019  年主导产品毛利率将有修复。2019  年一季度毛利率  16.8%，回升并不明显，主要是上市公司负责集团挖机零部件采购业务收入占比较大，拉低整体毛利率。同时，在资产减值方面，公司计提也非常充分，18  年共计提7.54  亿元资产减值损失，2019  年将轻装上阵，预计利润弹性大于收入弹性。
        销售政策依然稳健，严格控制风险，经营现金流创新高。2018  年公司依然保持了谨慎、稳健的销售政策。起重机分期首付不低于  40%，挖机分期首付不低于  30%，按揭和融资租赁模式的首付，也控制在  20%+5%。在经历  2012-2015  年的阵痛期后，公司始终把控制风险放在最高位置。在现金流，利润，市占率等指标的优先级上，现金流>利润>市占率。2018  年公司经营活动现金流净额  33.09  亿元，同比增长  4.9%，创历史新高，也从侧面说明公司健康、高质量的经营状况。在表外担保余额方面，2018  年累计担保余额（按揭+融资租赁）125.4  亿元，较  2017  年增长  7.3  亿元，增幅远小于收入增长。
        挖掘机市占率显著提升。徐工  2018  年挖掘机销量  2.34  万台，市占率  11.5%，排名国内第三，仅次于三一和卡特。2019年一季度，徐工挖机销量  10038台，市占率达  14.3%，较  2018  年提升近  3  个百分点，占有率上升势头非常迅猛，预计  4  月徐挖等龙头公司市占率仍将保持较高水平。
        资产注入和集团混改箭在弦上。目前徐工挖掘机业务仍在上市公司大股东徐工有限旗下，我们预测  2018  年徐工挖掘机实现收入  100  亿（不含底盘和矿机），2019  年可达  130亿，2020  年  150  亿元。2018  徐工挖掘机利润率不高，预计到  2020  年毛利率提升至  23%以上，净利润率达  10%以上。除了挖掘机，还