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>> 招商证券-姚记扑克(002605)拟现金收购成蹊科技46.55%股权,游戏业务进一步壮大-190430
上传日期:   2019/4/30 大小:   1355KB
格式:   pdf  共6页 来源:   招商证券
评级:   强烈推荐 作者:   濮冬燕,李宏鹏,郑恺
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19Q1  实现收入  3.72  亿,净利润  5265  万,同比分别为  204%、269%。
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        公司继收购成蹊科技  53.45%、大鱼竞技  51%股权后,拟现金收购成蹊科技46.55%股权,游戏业务进一步壮大。公司  18  年  4  月成功收购成溪科技(互联网休闲娱乐游戏)53.45%股权,18  年  9  月控股子公司万盛达和上海姚趣收购了大鱼竞技(针对海外市场的  Bingo  游戏)51%股权,  19  年  4  月公告拟现金收购成蹊科技  46.55%股权,渐进式完善公司产业转型升级,进一步实现了公司的“大娱乐”发展战略。成蹊科技旗下《鱼丸游戏》业绩增长迅速,同时不断优化各业务产品线,18  全年实现净利润  1.78  亿元,超额完成承诺业绩  1  亿元目标。
        启动限制性股权激励&股票期权激励计划,谋求公司长足发展。公司正式收购游戏业务后快速启动激励计划,主要为充分调动扑克及游戏优秀人才积极性,这也是公司上市以来首次激励,主要为谋求公司长足发展。
        参股公司上海细胞治疗集团完成  C1  轮融资估值为  37.75  亿。上海细胞治疗集团,是一家具有细胞治疗研发中心、细胞生产中心及细胞治疗临床应用中心为一体,具有显著转化医学特征的细胞治疗工程技术公司,公司持有其  16.66%股权,2019年  1  月完成  C1  轮融资估值为  37.75  亿。
        维持“强烈推荐-A”。公司已控股成蹊科技和大鱼竞技两个游戏公司,现拟现金收购成蹊剩余  46.55%股权,渐进式完善公司产业转型升级,进一步实现“大娱乐”发展战略。预计公司  19  年-20  年的  EPS  分别为  0.66、0.90  元,同比增长分别为  104%、35%,对应  19  年  PE、PB  分别为  16、2.1,维持“强烈推荐-A”;
        风险提示:政策风险、游戏业务发展低于预期

        
 
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