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>> 招商证券-姚记扑克(002605)收购成蹊科技应对互联网冲击-180424
上传日期:   2018/4/24 大小:   938KB
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评级:   强烈推荐 作者:   濮冬燕,李宏鹏,郑恺
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公司2018 年将对销售体制进行改革,对销售架构进行调整,重构全方位的销售渠道:通过对全国市场进行渠道调整、进一步下沉销售网点,明确划分区域市场责任,实现不同区域之间联动配合的新型销售渠道。同时积极探索电商销售模式,扩大销售人员规模,开发新市场,制定区域市场新的销售策略,更有效地服务市场。
    2、收购成蹊科技,涉足在线休闲竞技游戏
    公司以现金方式收购成蹊科技53.45%股权,购买价格为6.68 亿。2018 年-2021 年业绩承诺额分别为1 亿元、1.2 亿元、1.4 亿元、1.6 亿元。成蹊科技成立于2013 年,主要从事互联网休闲娱乐游戏产品的开发、运营及推广,其主要运营的游戏平台为“鱼丸游戏”,该游戏平台涵盖捕鱼、棋牌、街机等多种休闲类游戏,比如“街机捕鱼”、“姚记捕鱼”、“鱼丸斗地主”等十多款休闲竞技类游戏。成蹊科技专注打造精品游戏,致力于成为国内乃至国际一流的在线休闲竞技游戏平台。
    3、与成蹊科技实现数据共享,服务延伸
    通过将成蹊科技互联网游戏与姚记扑克的品牌、“第55 张牌”广告宣传优势充分结合,依托线下姚记扑克牌面对实际消费者带来的庞大流量入口,向互联网线上转化,从传统制造业逐步向互联网化服务衍生,运用互联网思维来迎合消费升级大趋势,更深入地理解客户需求的细节,更迅速地跟随客户需求的变化,从而进一步提升公司的综合竞争力。
    4、维持“强烈推荐-A”评级。公司积极应对消费者娱乐方式转变,收购成蹊科技开展在线休闲竞技游戏(涵盖捕鱼、棋牌、街机)业务;同时将姚记品牌、“第55 张牌”广告宣传优势充分结合,依托姚记线下庞大流量入口,向互联网线上转化,从传统制造业逐步向互联网化服务衍生。预计公司18 年-19年的EPS 分别为0.31、0.37 元,维持“强烈推荐-A”评级;
    5、风险提示:扑克行业增速低于预期。
    
 
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