>> 兴业证券-中国太保(02601.HK)业绩增长稳健,投资收益率提升-190427
| 上传日期: |
2019/4/29 |
大小: |
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| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
兴业证券 |
| 评级: |
审慎增持 |
作者: |
张忆东 |
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2019-2021 年,中国太保目标价对应的集团每股内含价值分别为0.95、0.83 及0.73 倍,建议投资者关注。 2018 年公司业绩稳增长:截至2019 年3 月31 日,公司2019 年第一季度实现营业收入1,332 亿元(人民币,下同),同比增长7.0%;实现归属公司股东净利润54.8 亿元,同比增长46.1%。2019Q1,太保寿险实现保险业务收入929 亿元,同比增长2.8%。其中,新保业务收入174 亿元,同比下降13.1%。2019Q1,太保产险现保险业务收入及354 亿元,同比增长12.7%。其中,车险业务收入237 亿元,同比增长6.3%;非车险业务收入117 亿元,同比增长28.2%。 投资规模扩大,投资收益率略升:截止至2019 年3 月31 日,中国太保集团投资资产规模达到1.3 万亿元,较上年末增加6.0%。从投资结构方面,2019Q1 公司权益类投资较上年末上升0.6 个百分点;投资性房地产占比与上年末持平;固定收益类及现金等价物类投资分别较上年末下降0.5 及0.1 个百分点。2019Q1,公司实现总投资收益率4.6%,同比上升0.2 个百分点;净投资收益率4.4%,同比上升0.4 百分点。 风险提示:资本市场波动,保费增速不达预期,公司经营风险,保险行业政策改变
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