2015-18  年主营收入复合增长率约22%。2019Q1  实现归母净利润1.4  亿元，同比增长21%。
        行业洗牌驱动金针菇行业集中度快速提升，龙头企业受益
        据中国食用菌商务网数据，我国金针菇产量从2008  年136  万吨增长至2011  年249  万吨，随着行业产能过剩金针菇价格逐年走低，倒逼高成本的“农民菇”和中小企业退出，规模企业基本完成扩建产能快速阶段。预计未来三年金针菇落后产能将继续出清，具有成本优势的龙头企业将受益。
        销售网络遍布全国，率先开拓海外市场提升盈利能力
        公司拥有全国六大生产基地并设立五大销售大区，建立了覆盖人口集中地区的全国性销售网络，配送物流成本大幅降低，竞争优势明显。公司在泰国设立合资公司雪榕生物科技，一期建设规模金针菇日产能100  吨，计划以泰国为核心开辟东盟国家市场，公司有望借此打开新的利润增长点。
        19-21  年业绩分别为0.53  元/股、0.71  元/股、0.90  元/股
        随着金针菇行业产能出清，金针菇价格中枢有望上移，同时公司新品种进入产能释放期，预计2019-2021  年EPS  分别为0.53  元、0.71  元、0.90元，按照最新收盘价对应2019  年PE  为18  倍。当前行业对应2019  年平均PE  约为15  倍，考虑到公司金针菇产能及市占率位居行业首位并有望继续提升，领先工艺和管理水平下成本长期低于同行企业，同时募投项目产能逐步释放，产能规模扩张速度领先行业水平，应给予估值溢价，给予公司2019  年21  倍PE，合理价值为11.13  元/股，给予“增持”评级。
        风险提示：价格波动风险、食品安全风险、新建产能投产不达预期；