Q3  公司金针菇日产量  800吨左右，Q3  金针菇销量约  7.2  万吨（+45%）。8  月寿光洪水导致蔬菜供给紧张，北方菜价快速上涨，金针菇作为蔬菜的替代品受益。此外，二季度金针菇价格过度低迷导致部分落后产能退出，三季度金针菇价格景气。我们估计公司  Q3  金针菇出厂价约  6  元/kg，完全成本约  4.8  元/kg，单吨盈利1200  元，Q3  金针菇盈利约  8600  万元左右。公司真姬菇、杏鲍菇等业务由于行业供需、产量较少等原因，有所亏损。另外，三季度土地外迁补偿款  0.43  亿元计入当期损益。
        9  月菜价大涨推升  CPI  读数，公司是优质抗通胀标的。9  月蔬菜价格同比大涨  14.6%，影响  CPI  上涨约  0.36  个百分点，继续推升  CPI  读数。公司作为金针菇行业龙头，是优质的抗通胀标的。
        投资建议：公司是金针菇行业龙头，产能快速扩张，业绩弹性巨大，同时是优质的抗通胀标的。我们预测公司  18-20  年归母净利润预测分别为：2.2、2.89、3.94  亿元，对应  2018  年  10  月  19  日收盘价，PE  分别为：12.3、9.4、6.9  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：价格剧烈波动；原材料成本上升；产能释放不及预期