2019、2020  年预测营业收入保持不变，分别为  14.69  亿元、18.21  亿元，考虑一季度管理费用、销售费用显著上升，下修  2019、2020  年  EPS  为  1.03（-21.3%）、1.45（-16.7%）元，预计  2021  年营业收入  22.58  亿元，EPS  为  1.87元。参考可比公司估值情况，考虑到  5G  商用加快推进，运营商加大资本开支，行业景气度与网络规划设计需求持续提升，给予恒实科技2019  年  31  倍估值，维持目标价  32.24  元，维持“增持”评级。
        智能大数据应用和通信技术应用两大业务线双管齐下，推进“2+2+N”发展战略：通过并购辽宁邮电，横向实现了电力、通信两大基础行业的技术互补、资源共享和业务复制，纵向将补齐智能大数据产业链的通信环节，并逐步拓展到交通、金融、农业等“N”个行业。
        完成收购辽邮举措，市场渗透持续增加，期待业绩腾飞：辽宁邮电规划设计院有限公司于  2018  年  5  月纳入公司合并报表范围，为公司业绩注入全新活力，且目前减值风险已经消除，后续将轻装上阵加快上升步伐。辽宁邮电设计院传统业务地区集中于东北、华北一带，2019年规划设计业务覆盖市场开始由传统的东北、华北外延到华中、西南地区，中国铁塔  2019  年两次规划设计招标辽宁邮电规划设计院均有中标，国内市场持续渗透，市场认可度明显提升。
        催化剂。5G  带来规划市场扩容；规划设计市场份额占比提升。
        风险提示。行业竞争加剧风险；5G  投资不及预期；商誉减值的风险。