受钴价下跌影响，公司毛利率、净利率均明显下降，公司计提存货减值准备1.61  亿元；此外因汇率变动，公司本期出现大额汇兑损失，财务费用同比增加0.81  亿元，公司归母净利润同比大幅下降。
        发展锂电新材料业务，完善全产业布局。公司已形成资源、有色、新能源三大业务板块协同发展的局面，其中锂电新材料是公司未来发展的核心。公司收购巴莫科技（2.5  万吨/年前驱体产能）、联合第三方投资者对子公司华友新能源增资，有助于公司进一步向正极材料领域渗透、优化资本结构，完善公司新能源产业布局，促进向新能源锂电材料行业发展。
        钴市扰动，短期压力客观存在。上游钴矿供给存在扰动，新能源补贴过渡期抢装行情叠加补库需求促进需求端增长，但供给端Katanga  矿山恢复出口，打破市场原有供需预期，钴价小幅反弹后又呈疲软态势。同时公司非公开发行价格暂定32.24  元，短期市场心理或有变化。
        投资评级与估值：
        根据盈利预测，预计公司2019-2021  年归母净利润分别为8.58、13.94、16.81  亿元，对应PE  分别为36.24、22.32、18.51，维持“推荐”评级。
        风险提示：
        下游需求不及预期风险；钴价下跌风险；汇率变动风险