2019  年第一季度，公司实现营业收入约60.08  亿元，同比增长39.66%；归母净利润约3.08  亿元，同比增长37.15%；收入与业绩延续了稳健增长势头。同时，公司盈利能力也在继续提升，一季度结算毛利率达27.38%，较2018  年全年提升约1.32  个百分点，维持了近年来的升势；受年内投资与结算节奏不均匀影响，公司一季度净利润率为4.99%，但同比仍有明显提升。预收账款方面，公司2019  年一季度末预收款达729.55  亿元，较2018  年末的621.21  亿元继续快速提升，一定程度上保障了未来业绩的稳定性。
        集中进行投资支出影响阶段现金情况，整体财务状况仍然稳健。由于一季度通常为土地及工程投资高峰，且公司在今年一季度加大了投资力度，因而现金表现受到一定影响。杠杆率方面，公司一季度末净负债率约为189.56%，较2018  年全年变化不大。随着现金逐步回流以及利润结转规模扩大，公司后期杠杆率或出现一定下降。
        聚焦核心城市投资拓展，土储结构持续优化。2019  年一季度，公司抓住市场机遇在一二线核心城市及都市圈城市集中拿地，获取项目所在城市包括北京、南京、福州、苏州、重庆等，土地储备结构持续优化。公司近年来投资布局集中于一二线城市；随着近期核心城市楼市回暖，公司作为深耕核心都市圈的龙头房企未来或将持续受益。
        经营全面提速、边际改善可期，维持“买入”评级。公司在优秀管理层带领下，经营已明显提速，各项指标持续优化，土地储备优势凸显；公司近年来也着力提升产品品质，优化物业服务体系，长期发展基础坚实，经营边际改善可期。预测公司2019、2020、2021  年EPS  分别为1.10、1.63、2.21  元，同比增长48%、48%、36%，对应2019  年4  月25  日收盘价PE  分别为6.35x、4.29x、3.16x。维持“买入”评级。
        风险提示：
        1.  行业调控政策以及项目结算进度存在一定不确定性，或影响上市公司销售业绩；
        2.  宏观经济及流动性波动可能对公司经营造成一定影响。