简评
        1、19  年一季度业绩增速环比加快，全年盈利能力有望企稳回升
        2018  年，公司实现营业收入170.54  亿元，同比增长20.77%；实现归母净利润54.12  亿元，同比增长19.53%，无论是营收增速还是利润增速较17  年均有明显的回升。单季度来看，18Q4  营收同比增长10.64%，较18Q3  下降11.62  个百分点；18Q4  归母净利润同比增长13.11%，较18Q3  下降9.76  个百分点。
        2019  年一季度，公司实现营业收入52.94  亿元，同比增长26.64%，实现归母净利润18.15  亿元，同比增长19.25%。业绩增长较上一年明显回升。
        18  年盈利能力小幅下降，19  年有望企稳回升。18  年，加权平均ROE  为11.01%，较上一年下降0.33  个百分点，但19  年一季度年化加权平均ROE  达14.92%，较18  年同期上升0.68  个百分点，全年有望企稳回升。18  年、19  年一季度分别实现EPS  0.95  元和0.35  元，分别同比增长6.74%和16.67%；18  年末、19  年一季度末BVPS  分别为9.20  元和9.66  元，分别较上年末增长12.75%和5.00%。
        2、18  年利息净收入同比增长14.06%，但一季度增速有所下降
        18  年，实现利息净收入139.92  亿元，同比增长14.06%，其中利息收入同比增长16.71%，利息支出同比增长18.42%。
        18  年全年，NIM  为1.71%，较上年上升6  个百分点，净利差为1.66%，较上年5  个BP。其中，生息资产综合收益率较上年上升24  个BP，主要是贷款和债券投资收益率分别上升39  和30  个BP  所致，但同业资产收益率下降44  个BP；付息负债综合成本率较上年上升19  个BP，主要是存款和应付债券成本分别上升30和64  个BP，只有同业负债成本下降2  个BP。
        19  年一季度，实现利息净收入37.00  亿元，同比增长5.60%，增幅较去年有所放缓，预计主要原因在于一季度NIM  环比收窄所致。
        3、非息收入增速加快，19  年中收增速有望实现正增长
        18  年，实现非息收入30.62  亿元，同比增长65.13%，占总营收的比重达17.95%，较上一年提高4.82  个百分点。但增长主要来源于其他非息收入。
        18  年实现中间业务收入11.83  亿元，同比减少3.99  亿元，降幅26.83%，占总营收的比重达6.94%，较上一年下降4.51  个百分点。其中，托管及其他受托业务佣金同比下降3.62  亿元，降幅50.90%，是中收下降的主要来源，同时债券承销、融资顾问及银行卡业务也分别同比下降13.75%、20.58%和39.73%，只有代理业务、结清算业务和担保承诺业务分别同比上升23.63%、23.42%和36.96%。
        其他非息收入达18.79  亿元，同比增长691.62%。其中，投资收益同比增加17.29  亿元，增幅209.55%；公允价值变动损益同比增加75.22  亿元，汇兑损益同比下降76.23  亿元。
        19  年一季度，非息收入增速进一步加快。一季度，实现非息收入15.94  亿元，同比增加9.18  亿元，增速135.67%，其中中间业务收入同比增加0.21  亿元，增长7.37%，其他非息收入同比增加8.97  亿元，增幅229.24%。预计全年中间业务收入将实现正增长。
        4、资产质量持续改善，潜在不良大幅下降。
        不良率环比持续下降。18  年末，不良贷款余额50.85  亿元，较年初增长12.51%；不良贷