投资要点：
        结论：公司18年收入/归母净利润  2.16/0.36亿元，同增20.2%/-27.4%，符合预期。公司此前预告19Q1  盈利0-150  万，受行业周期波动及公司费用增加影响，短期收入利润增速承压。同时公司收购STI  已于本周获证监会核准。维持公司19-20  年EPS  为0.88/1.30  元，新增2021  年EPS  为1.76元，维持45.76  目标价，维持增持评级。
        受行业周期波动及公司费用增加影响，短期收入利润增速承压：①受半导体行业周期波动影响，公司主营业务收入增速放缓。其中测试机收入0.86亿，同增11.2%；分选机收入1.18  亿，同增23.1%；二者毛利率分别为41.1%、74.8%，基本稳定；②受研发投入加大及股权激励支付费用影响，公司净利润较同期相比有所下降。2018  年公司研发费用支出0.62  亿，占营收比例达28.6%，短期侵蚀利润，但长期有助于公司产品竞争力提升。
        新客户与新产品助力公司长期发展：①客户方面，公司18  年成功开拓了台湾和东南亚市场，有序推进了新客户的导入，客户结构持续优化；②产品方面，一方面STI  的优质资产及业务有助于公司丰富产品类型，发挥协同效应，提升盈利能力；另一方面，公司成功开发12  寸晶圆探针台，成功推出了模组自动化测试装备，并批量导入国内主流模组制造商。③同时，公司设立日本子公司，未来有望利用日本半导体优势研发资源，提升公司知名度和国际竞争力，为海外业务整合提供有效平台，加快国际化发展。
        催化剂：新产品探针台等的进展
        风险因素：收购STI  整合风险