公司发布  2018  年年度业绩公告，2018  年实现营收  18.15  亿元，同比增长  30.81%；实现归母净利润  8.51  亿元，同比增长  44.13%。业绩增长主要源于公司  SIP  业务稳健增长和  VCS  业务高速增长。调整公司  2019-2021  年  EPS（摊薄）至  3.64、4.71、6.1元（原  2019-2020  年  eps  预测值为  3.65、4.66  元），对应  PE  为  28、21、17  倍。2019  年下调原因是短期管理费用略有上升，2020  年上调原因是长期公司业务  VCS  保持高速增长，公司为龙头最先受益于  zoom上市，毛利率有望提高。给予亿联网络  2019  年  35  倍  PE，上调目标价为  128  元（+21.90%），维持“增持”  评级。
        公司  2018  年业绩符合预期，经营管理持续优化，基本面保持稳定。公司  2018  年营收、净利润均保持了较高的增长速度，公司  2018  年加大在管理、销售方面的投入力度，资金管理改善，2018  年管理费用、销售费用小幅上升，公司股权激励计划进展顺利，但同时公司加强资金管理能力，投资收益改善显著。
        海外  SIP  市场拓展顺利，VCS  业务高增态势延续，双轮驱动加速公司快车道发展。2018  年海外  SIP  市场需求旺盛，北美、欧洲各市场拓展顺利，  VCS  业务身处蓝海市场，垂直行业应用不断拓宽，延续  2018年高速增长趋势，SIP  与  VCS  双轮驱动公司整体业绩持续向上。
        催化剂：微软公司进一步加大在企业通信领域的合作
        风险提示：人民币升值，SIP  电话增速不达预期的风险