包括中国建材(03323  HK)、海螺水泥(00914  HK)、冀东水泥(000401  CH)、华润水泥(01313  HK)、华新水泥(600801  CH)、山水水泥(00691  HK)在内的6  家水泥企业应召参会。会议主要内容如下。
        为何召开：主要是反垄断局接到了媒体和相关企业的举报。特别是在混凝土行业联合涨价，受到制裁后，混凝土协会向反垄断局举报水泥行业垄断。反垄断局提到了大型水泥企业成立区域联合销售平台，限制竞争的行为，以及水泥行业产品具有刚需、短腿的特殊属性，容易形成区域垄断。
        讲解案例：反垄断局主要介绍了建材行业的反垄断制裁案例，包括2014  年对东北地区3  家水泥企业的罚款，以及近期对混凝土和砖瓦行业的罚款3  个案例。
        提出要求：参会的行业协会和企业要进行自查，认真学习反垄断法。行业协会需要自查是否存在排除竞争，进行最低限价，限制产量与销量的情况。企业需要自查是否存在达成垄断协议，对产品固定价格，进行最低限价，限制区域销售，以及有应当申报的涉及经营者集中的行为而没有申报的情况。自查报告要先上报各省市场监督管理局，然后再上报国家市场监督管理总局。
        我们对此次会议的看法：会议主旨与预期一致，主要偏向于警示而非处罚。反垄断局主要是受到了来自舆论以及水泥下游行业的压力，其中混凝土行业由于议价能力相对较弱，受水泥提价的冲击较为严重。基于水泥行业现状与历史案例，我们认为除罚款外，反垄断局能够做出的处罚措施有限。在我们看来，即使之后反垄断局会做出实质性的处罚措施，其目标也将局限于部分重点区域，而不太可能波及到全国整体。分区域看，我们认为京津冀、陕西、山东、湖北和四川等地值得重点关注。另一方面，海螺水泥(00914HK)等企业基于贸易平台所经营的水泥贸易业务或将受到负面影响。
        维持对行业“跑赢大市”的投资评级。我们认为本次会议的结果并不会对水泥行业整体的盈利能力造成重大打击。2019  年的全国水泥价格预计将大体在目前的高位附近波动，尽管旺季的涨价幅度或将受到一定程度的抑制。维持对华润水泥(01313  HK)的“收集”评级，目标价为9.32  港元，以及对海螺水泥(00914  HK)的“收集”评级，目标价为53.73  港元。