简评
        （1）营收增长稳健，Q4  增速继续回落
        2018  年实现营业总收入  2618.2  亿元，同比增长  8.23%，其中  Q4  实现营业总收入  509.08  亿元，同比增长  0.48%。全年营收增长贡献主要集中在上半年，下半年受到市场整体环境影响，营收与去年基本持平。
        分品类看，暖通空调营收为  1093.95  亿元，同比增长  14.62%；消费电器营收为  1029.93  亿元，同比增长  4.3%；机器人及自动化系统营收为256.78  亿元，同比增速为-5.03%。
        此外，根据产业在线数据显示，美的空调  2018  年实现销量  3666.30万台，同比增长  5.69%，其中内销  2049  万台，同比增长  2.96%，出口  1617.3万台，同比增长  9.35%。洗衣机方面  2018  年总销量  1779.07  万台，同比增长  5.86%，其中内销  1422.45  万台，同比增长  7.25%，出口  356.62  万台，同比增长  0.67%；冰箱方面  2018  年总销量  1030.16  万台，同比增长  2.44%，其中内销  558.8  万台，同比增长  0.2%，出口  471.36  万台，同比增长  5.01%。
        （2）盈利能力大幅提高，产品结构升级，原材料价格下降为主因
        2018  年公司归母净利润  202.31  亿元，同比增长  17.05%，扣非后归母净利润  200.58  亿元，同比增长  28.46%，毛利率  27.54%，同比提升  2.51pct，净利润率  8.34%，同比提升  0.61pct。其中  Q4  实现归母净利润  23.31  亿元，同比增长  1.97%，扣非后归母净利润  28.06  亿元，同比增长  70.67%。Q4毛利率  28.58%，同比高增  4.66pct。
        毛利率水平大幅提升，一方面公司持续“推高卖贵”，产品结构不断升级，另一方面原材料价格开启下降通道，增厚利润率。此外，库卡溢价摊销费用下降（17  年摊销约  24  亿元，18  年摊销  6  亿元）也贡献了部分原因。
        （3）对库卡中国区业务控制力加强，19  年管理费用将比较稳定  
        2018  年受行业大环境影响，以及美的面向长期布局、采取主动调整，导致库卡营收低于市场预期，但随着美的对库卡中国区控制力加强（通过整合库卡中国业务，并设立合资公司进行直接管理），加之顺德工厂投产，预计  2019  年将迎来新的发展。随着库卡中国区业务整合的完成，预计  2019  年库卡收入将实现正增长。
        （4）再推股权激励，分红常态化、稳定化，助力公司进一步发展
        面对不同层级的公司核心管理及技术团队，公司已推出了五期股票期权激励计划，两期限制性股票激励计划，四期全球合伙人持股计划及一期事业合伙人持股计划。本次公司共推出三套股权激励措施，包括  19  年限制性股票激励计划、第六期股票期权激励计划、及核心管理团队持股计划暨“美的集团全球合伙人计划”之第五期持股计划，覆盖各层级管理人员及核心业务骨干，总人数超过千人。
        分红方面，公司近年来始终维持在  40%以上，根据收购小天鹅时的承诺，2019  年仍将维持较高分红水平，与此同时公司注重分红的常态化、稳定化，承诺常态化分红不会低于  30%，其中现金不低于  60%。此外，公司完成约  40  亿元股份回购计划，有效维护市值稳定与全体股东利益。