国开债方面，当前做多国开债和国债的位置仍然不是很理想，建议在等待收益率继续调整之后做多。
        ▍IRS:  税期结束流动性边际宽松，互换利率将小幅波动。策略方面，上周资金面呈现先紧后松的格局。受  MLF  到期和缴税冲击，周三为流动性最为紧张的时点，在随后的周四、周五央行在公开市场进行小量逆回购操作，并实现全周累计净投放  1335  亿。上周互换利率随资金利率小幅上行，1Y  期限品种利率较前周上行  5bps  至  2.84%附近，5Y  期限品种利率较前周上行  5bps  至  3.20%附近。展望本周，虽然公开市场将有  3000  亿元逆回购到期，但税期结束，资金面料将边际宽松。从上周货币政策委员会一季度例会上央行的表述以及央行近期的操作来看，货币政策进入观察期，在经济企稳的背景下，进一步宽松的概率下降，但整体资金利率继续上行的概率依然较低，预计资金面将会继续维持平稳状态，互换利率可能小幅波动。
        ▍国债期货：大跌之后预计将进入震荡走势。国内的情况，市场对经济企稳的预期越来越强，3  月经济数据、金融数据双双好于预期；最近国外的情况也不利于债市，VIX  指数创新低反映出全球风险偏好提升。双重因素作用下，上周一之前国债收益率不断下行。不过，当前存在利空逐渐出尽的情况，市场对经济的预期已经有所好转，反而一旦经济数据没有预想中的好则将利多国债期货；VIX  指数创新低，进一步下行的空间较小。短期来说，多头目前暂时在接近去年十二月的低位，再度下行有较强阻力，因此预计国债期货将会步入震荡走势。
        ▍国开债：等待现券配置价值显现。当前做多国开债和国债的位置仍然不是很理想，因此我们建议在继续做宽国开债和国债的收益率曲线之余，可以等待现券配置价值逐渐显现。从通胀来看，未来在猪肉价格高企的作用下，短期内仍然有一定的通胀压力；经济压力在前期的货币宽松政策之下预计将继续好转。不过，从当前全球经济来看，压力仍大，国内的需求也并不很强劲；因此，如果国内货币宽松政策撤出，经济增长动能可能将有所减弱，所以货币政策预计仍将保持宽松，建议在等待收益率继续调整之后做多。