国内光伏政策即将出台，全球光伏新增装机有望平稳增长
        国内光伏平价上网政策明确支持平价、低价上网项目，竞价机制通过市场化手段降低补贴强度，带动光伏装机量的增长。海外市场多点开花，美欧日印有望继续保持较高新增装机规模，土耳其、巴西等新兴市贡献多个  GW级装机市场，预计  2019  年全球光伏新增装机  118-121GW。
        公司传统业务与新业务齐头并进，助力平价上网，未来增长可期
        平价上网趋势下，逆变器及光伏系统深度优化设计的重要性凸显，公司为全球光伏逆变器及  EPC  龙头，具有领先优势，逆变器海外出货量占比持续提升，2018  年已达  28.7%，未来功能升级及产品结构优化有望带动逆变器业务盈利能力提升；此外，2018  年公司储能业务实现收入  3.83  亿元，同比+498%，毛利率  28.98%。公司传统业务与储能、新能源车电控系统、智慧能源管理平台等新业务协同效应明显，未来增长可期。
        预计公司  2019-2021  年  EPS  分别为  0.76/0.95/1.15  元/股
        在逆变器、EPC  等传统业务增长以及储能、智慧能源管理等新业务发力带动下，预计公司  2019-2021  年  EPS  分别为  0.76/0.95/1.15  元/股，按  4  月19  日收盘价，对应  PE  分别为  17.35X/13.94X/11.45X。看好公司从光伏逆变器向智慧能源综合管理平台型公司迈进，给予公司  2019  年  20  倍  PE  估值，合理价值  15.22  元/股，给予买入评级。
        风险提示
        全球光伏新增装机不达预期，光伏行业政策风险，逆变器降价风险，电站开发和出售不确定等。