从行业分布来看，房地产、商业金融、互联网媒体行业在  3月的中资美元债发行规模上位于前三。此外，3月中资美元债一级市场处于较为火热的行情之中。二级市场的联动效应显著，表现较好。
        2、重点行业一级市场跟踪：
        房地产：3  月共有  18  只房地产中资美元债发行，规模  60.25  亿美元。对比  3  月同主体的境内外发债表现，境内房地产人民币债券票息均显著低于美元债票息。银行业：3  月共有  2  只美元债发行，规模为10  亿美元，票息持续处于低位。城投平台:共有  5只美元债发行，规模为  16.8  亿美元。息票水平集中在5-  6.25%区间，发行期限普遍较短。
        二、中资美元债二级市场：3  月，中资美元债表现亮眼
        1、市场概况：亚洲美元债券指数小幅走高，中资美元债回报率表现最佳
        美元无风险收益率方面，3月，美国  1  年期、10年期国债收益率均小幅回落。长期来看美国经济复苏的顶部开始出现，后续影响美元债市场情绪的关注点可能会从流动性宽松逐步转向基本面，国债利率仍有下行的趋势，同时波动可能会有所提升。
        亚洲美元债中，中资美元债回报率表现亮眼。从  3月指数表现来看，中资以及马来西亚的美元债券总指数回报率在亚洲美元债中排名前列，较上月继续环比提升。就不同等级来看，3月无论是中国或者印尼，其美元债的高收益指数表现都显著优于美元债投资级债券指数表现，反映出这一阶段美元类债券市场对于风险偏好的提升。
        2、兴证中资美元债跟踪指标：收敛的中资美元债信用利差
        从中资美元债的收益率趋势来看，3月整体都表现出明显的回落。同时，随着一系列表现较好的经济数据陆续公布，经济基本面对于融资主体信用资质的压力有所缓和，叠加融资环境的边际改善，3月中资美元债券利差整体收窄；尤其是投资级中资美元债利差受益于流动性利好的延展，收窄幅度明显。而从境内外利差趋势对比来看，3月境外信用债的表现相对优于境内。
        3、当月活跃券及活跃主体跟踪：
        1）根据可获得口径的交易数据，活跃度排名前  30  的发行主体中，房地产行业占比五成，其次是银行和金融服务。2）1  季度市场上的高热度中资美元债发行主体中，关注度排名前  10的企业全部为房企，其中排名位于前三的是中国恒大、碧桂园和世贸房地产。除此之外，金融服务和非必需消费品行业也是市场热度较高的中资美元债券关注行业。3）综合来看，中资美元债活跃债券的平均估值收益率在  3月整体下行，与指数表现一致；其中高收益活跃个体债券估值波动区间最大，其次是部分无评级的个体债券，投资级活跃债券的估值波动相对较小。
        风险提示：国内外经济超预期波动，美国货币政策、国内行业政策的不确定性