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>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第14期)-产量、库存、价格、盈利与估值-190421
上传日期:   2019/4/21 大小:   1120KB
格式:   pdf  共24页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   李莎,陈潇
行业名称:   钢铁
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        三、价格:据  Mysteel,铁矿石价格指数处  2005  年至今  25%-50%分位数之间,钢材价格指数处  2000  年至今  50%-75%分位数之间。
        【铁矿石价格】2019  年  4  月  19  日,铁矿石价格指数  687  元/吨(2005年至今  25%-50%分位数之间),周下降  0.16%。2019  年  4  月  1  日至今,Myspic  铁矿石绝对价格均值为  679  元/吨,较  2019  年  3  月增  2.01%、较2018  年  4  月增  35.80%;2019  年  4  月  1  日至今:Myspic  铁矿石绝对价格均值为679元/吨,较2019年一季度增5.06%、较2018年二季度增33.42%。
        【钢材价格】2019  年  4  月  19  日,钢材价格指数  4210  元/吨(2000  年至今  50%-75%分位数之间),周上升  0.17%。2019  年  4  月  1  日至今,Myspic综合钢价指数均值为  4184  元/吨,较  2019  年  3  月增  2.42%、较  2018  年  4月增  0.91%;2019  年  4  月  1  日至今:Myspic  综合钢价指数均值为  4184  元/吨,较  2019  年一季度增  4.14%、较  2018  年二季度降  2.11%。
        四、盈利:钢铁行业  ROE  高企,根据  Mysteel  测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处  2011  年至今日数据的  75%-100%分位数之间。
        【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019  年  4  月  19  日分别为  981、860和  501  元/吨;2019  年  4  月  1  日至今,均值分别为  956、843  和  531  元/吨,较  2019  年  3  月均值分别增  22.95%、增  20.31%和增  17.53%,较  2018  年4  月分别降  22.89%、降  33.17%和降  47.90%;2019  年  4  月  1  日至今,均值分别为  956、843  和  531  元/吨,较  2019  年一季度均值分别增  28.98%、增  29.16%和增  36.85%;较  2018  年二季度均值分别降  24.06%、降  35.97%和降  46.28%。
        五、估值:2019  年  4  月  19  日,申万钢铁板块  PE_TTM  估值为  7.87  倍,申万钢铁板块  PE  与申万  A  股指数  PE  的比值为  43.03%,申万钢铁板块PB_LF  绝对估值为  1.24  倍,三个估值指标均处  2011  年至今中低位。
        六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情
 
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