供给层面，产量同比增速维持平稳，弱盈利对产量继续高增形成约束，在当前供给格局下，如果需求景气延续，2019Q2  行业盈利有望取得超预期表现。
        二、宏观经济：固定资产投资增速稳中有增，M2-M1  增速剪刀差继续收窄，社融增速显著回升
        从宏观基本面来看，固定资产投资累计同比增速趋强，工业增加值累计同比增速边际趋强；从宏观资金面来看，货币供应量同比增速边际趋强，社会融资规模同比增速边际趋强。
        三、钢铁供需：需求端地产表现强势、基建继续复苏、机械尚为稳健、汽车或正筑底，供给端增速平稳
        从需求端来看，地产投资累计增速边际趋强，基建投资累计增速边际趋强，制造业固定资产投资累计增速趋缓；从供给端来看，生铁累计同比增速边际趋缓，粗钢、钢材累计同比增速边际趋强。
        四、投资建议：关注供需平衡韧性的可能预期差
        当前旺季开工带来季节性需求复苏，而前期弱累库下盈利对于需求增长具有充分弹性，预期短期内价格和盈利仍然保持在偏好位置，建议关注开工旺季机会；此外，前期盈利偏弱约束产量释放，而政策取向积极与融资改善或将带动需求景气超预期复苏，建议关注可能的供需平衡预期差。个股层面，建议重点关注区位优、成本管控强的长材龙头方大特钢、三钢闽光、韶钢松山，及需求具备韧性的板材龙头华菱钢铁、南钢股份、新钢股份。
        五、风险提示
        宏观经济增速下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。
        备注：数据来源自国家统计局、中国人民银行、财政部、Mysteel