2018  年财政部发布《关于延续宣传文化增值税优惠政策的通知》，自2018  年至  2020  年公司在图书批发和零售环节免征增值税。
        2）公司精品版权丰富，发力少儿图书市场
        图书市场延续稳步增长态势，公司手握头部作品，2018  年有  12  种图书进入当当年度畅销榜单  TOP100、7  种图书进入京东年度畅销榜单  TOP100。报告期内，若剔除《解忧杂货店》、《白夜行》、《嫌疑人  X  的献身》，公司自有版权的文学类图书营收同比增长约  8%；自有版权的少儿类图书营收同比增长  11%，公司于  2018  年  Q2  正式运营独立的少儿发行团队。
        3）完善线上和零售渠道，精准面向读者群体
        公司在电商平台开设新经典旗舰店和爱心树旗舰店，报告期内的数字图书业务营收同比增长  138%。报告期内，公司新运营  Pageone  北京坊店并改造三里屯店，图书零售业务营收同比增长  591%。
        投资建议：新经典继续验证头部图书的运营能力，新组建独立少儿发行团队，19  年少儿图书业务增速有望加快。预计公司  2019-2020  年的  EPS  分别为  2.17、2.67  元，4  月  19  日收盘价对应的  PE  分别为  28.7X、23.3X。考虑公司丰富的畅销书版权资源、盈利稳健且存在新增弹性，过去  3  年的PE（TTM）估值中枢在  40X  左右，目前为  35X  处于底部位置，我们给予19  年  33X  的  PE  估值，对应合理价值约为  71.50  元/股，维持买入评级。
        风险提示：行业增速变缓；公司头部图书销量下滑；新作品开发不及预期。