撇除一次性项目，净利润估计同比增长约5%。得益于分销渠道完成去库存以及市场下沉进一步加深，心脑血管产品的销售额同比增速在2018  年下半年实现由负转正，全年同比增速达4.0%。非心脑血管产品的销售额在2018  年下半年继续保持高速增长（同比增69.5%），全年同比增速达42.2%。公司净利率提高2.8  个百分点至55.5%，主要受益于产品组合优化以及由两票制实施引起的政府补贴的大幅度上升。
        展望未来，心脑血管组合销售预计将继续受到医保控费相关的政策压力，如全国辅助用药目录的制定。然而，我们认为随着更多仿药的加入，非心脑血管组合的强劲增长势头将能延续，并抵消公司面临的政策影响。我们预计2019  年-2020  年将有多于20  个产品上市并将为公司带来新的增长动力。我们因此预料公司的前景将逐渐光明。每股净利预计将分别同比增长4.6%/  10.4%/  10.1%。
        维持“收集”并上调目标价至2.71  港币。我们将估值方法从市盈率估值转换至分类加总估值，主要考虑到管线进展良好。我们的目标价包含：1）现有业务价值1.37  港币，对应6.5倍/  5.9  倍2019  年/  2020  年的市盈率；2）管线价值1.00  港币；以及3）净现金价值0.35港币。