1-3  月，全国商品房销售面积约2.98  亿平，同比下降0.9%，降幅比1-2  月份收窄2.7  个百分点。各区域销售明显回暖，东部地区1-3  月销售面积同比下降6.8%，降幅比1-2月份收窄2.9  个百分点；中部地区1-3  月销售面积增长2.8%，1-2  月份为下降0.6%。1-3  月商品房销售额约2.70  万亿元，同比上升5.6%，增速相比1-2  月提高2.8  个百分点。整体来看，房地产行业销售端已有明显回暖。
        土地购置明显下滑，但投资增速仍处高位。1-3  月，全国土地购置面积约0.25  亿平，同比下降33.1%，降幅相比1-2  月收窄1  个百分点；对应土地成交价款1194  亿元，同比下降27.0%，降幅相比1-2  月扩大13.9  个百分点。房地产开发投资方面，1-3  月房地产开发投资增速达11.8%，增速相比1-2  月上升0.2  个百分点，推测或主要受新开工大增推动（1-3  月新开工面积同比增长11.9%）。由于数据统计结构问题，投资增速后续走势仍需观察，但房企拿地力度已下行，土地市场整体降温明显，区域分化显著。
        新开工增速提升，广义库存继续去化。1-3  月房屋新开工面积约3.87  亿平，同比上升11.9%，增速相比1-2  月提高5.9  个百分点。随着各地“一城一策”持续推进，商品房销售端已出现一定复苏，带动新开工面积增速抬升；土地购置面积仍大幅负增长，表明房企拿地仍较为谨慎，销售回暖以及开工加快表明当前广义库存在加快去化。竣工方面，2019  年1-3  月房屋竣工面积约1.85  亿平，同比下降10.8%，降幅相比1-2  月收窄1.1  个百分点；住宅竣工面积降幅为8.1%，1-2  月降幅为7.8%。随着2016-2017  年销售的商品房开始逐步进入交付期，未来房屋竣工面积降幅或将继续收窄。
        基本面持续修复，重点关注二线蓝筹。从当前市场环境看，调控政策进一步收紧的概率或已不大，龙头房企尤其是二线蓝筹的成长性、业绩确定性、估值水平、股息率均已具明显吸引力，“一城一策”或支撑基本面继续修复。重点推荐华夏幸福、阳光城、中南建设、新城控股、蓝光发展、金科股份等二线蓝筹标的；长期看好万科A、保利地产、融创中国、中国恒大等大型房企。
        风险提示：  1.  行业调控政策或存在一定不确定性，影响上市公司销售业绩；
                              2.  宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响。