公司营业收入增长的主要来源是雷达及配套业务。在公司各项业务中，雷达及配套业务实现营业收入  20.9  亿元，同比增长27.23%；公共安全产品实现营业收入  14.11  亿元，同比增长-12.19%；电源产品实现营业收入  5.43  亿元，同比增长  8.15%；机动保障装备实现营业收入  7.26  亿元，同比增长  1.22%。
        归母净利润增速高于营收增速主要是由于非流动资产处置损益所致，公司  2018  年非流动资产处置损益为  5368.76  万元，较去年大幅增加，主要是子公司博微长安处置老区土地的资产处置收益较上年大幅增加所致。扣非后归母净利润小幅下滑主要是由期间费用率提升所致，公司  2018  年销售毛利率为  14.95%，较去年提升  1.34  个百分点；而管理费用较上年同比增长  20.86%，主要由无形资产摊销金额增加及管理人员薪酬增加所致；研发费用较上年同比增加  36.19%；财务费用较上年同比增加  39.46%，主要由上年同期平安合肥项目回款，未确认融资收益冲减财务费用较大所致。
        雷达业务快速增长，平安城市业务继续拓展
        雷达业务快速增长，多项产品取得突破。报告期内，公司雷达及配套业务营业收入同比增长  27.23%，毛利率为  21.49%，较去年同期下滑  4.05  个百分点。报告期内，公司气象综合探测系统研制取得突破，多源数据一体化气象应用示范平台正式应用；首部软件化雷达通过中国气象局用户出厂验收；中标中国气象局  C波段双偏振雷达和黑龙江  X  波段双偏振雷达等项目；ATM  应用示范系统研发项目首获订单；成功中标民用航空空管雷达建设工程系统项目。
        继续中标合肥多个项目，平安城市业务向异地拓展。报告期内，公司中标合肥市视频监控系统（二期）、合肥市轨道  3  号线公安通信等项目，中标并稳步推进“无线城市”二期合肥市  11  个区县的无线局域网项目建设及验收工作，平安城市业务同时拓展至阜阳、河南、山西等地。
        公司作为中电博微唯一上市平台，未来资产注入预期强烈
        2017  年  11  月，中国电科以  8  所、16  所、38  所、43  所为基础组建中电博微，将  38  所下属控股上市公司四创电子的全部国有股份划转至中电博微，并明确将四创电子作为中电博微未来资本运作平台。其中  38  所是目前中国雷达领域技术最先进的研究所之一，具备研制生产舰载、车载、机载等诸多平台多种类型雷达的能力。根据公开信息，2014  年、2015  年  38  所营收分别达  71.12  亿、103  亿，是同期上市公司营收的数倍，该所旗下同时还拥有多种优质民品资产，由于电科系院所资产涉密程度较低，未来资产注入预期强烈。
        盈利预测与投资建议:受益于科研院所改制推进，未来资产注入空间可期，维持增持评级
        公司作为国内雷达产业龙头，气象雷达、空管雷达和警戒雷达产品在军民市场占有一定市场份额，未来雷达业务有望逐步回暖提升；安防与电源产品业务扩展顺利，将为公司业绩增长增添新动力；公司作为中电博微资本运作平台，或将受益于科研院所改制不断推进，未来资产注入空间可期。预计公司  2019  年至  2021  年的归母净利润分别为  2.63  亿元、2.87  亿元、3.31  亿元，同比增长分别为  2.1%、9.36%、15.2%，相应  2019  年至  2021年  EPS  分别为  1.63、1.79、2.06  元，对应当前股价  PE  分别为  35、32、28  倍，维持增持评级。