维持2018/2019/2020年EPS预测为0.43/0.64/0.96元，给予2019年目标EV/EBITDA  22倍，对应目标价23元，维持“买入”评级。
        ▍公司股价异动，市场担心中美谈判或放开外资IDC牌照管制和云服务持股上限。李克强总理上月在北京与全球企业领袖会面时提出，外国云计算公司可在自贸区内独立运营。目前，中美贸易谈判正在进行中，开放云计算提议细节仍未敲定，最终是否能达成协议也有待观察。短期看，谈判结果可能倾向于放开云计算市场。中长期看，对比海外发达国家，逐步开放国内电信市场是大概率事件。
        ▍IDC行业壁垒高，外资云计算厂商与一线IDC龙头合作是最佳选择。行业方面，一线城市土地和能源指标稀缺并且政策不断趋严，资源获取周期较长，外资参与难度较高，我们认为外资云计算厂商选择租用IDC比自建更有利。公司方面，一线城市的IDC资源储备丰富，已经建成机柜近4万，上架逐步接近3万，目前上架率超过70%，有望持续提升至90%以上。根据公告和调研，公司短期已经启动燕郊2万机柜建设，年内有望启动上海嘉定二期建设。2019年计划新建机柜4万个，判断将于2020/2021年投向市场；长期会在北上广区域寻求更大规模的机柜资源储备。
        ▍与AWS合作稳固，若云计算市场开放有望拉升公司IDC需求。公司2012年开始与亚马逊展开合作，通过IDC和网络基础设施/服务器租赁/云计算增值服务及代理销售等多种方式获得收益，其中基础设施合作占比超过95%是最核心方式。亚马逊按照提供的IDC进行成本加成方式给予回报，因此与云计算开放与否关系不大。如果外资云服务厂商进入中国市场，反而会投入更多资源加速发展从而增加IDC需求，有望带给公司更多需求。
        ▍风险因素：中美贸易谈判的不确定性；公司IDC机架数扩张及上架率提升低于预期。
        ▍投资建议：看好公司未来三年IDC机架扩张和上架率提升及云互联/CDN/VPN等新业务拓展，维持2018/2019/2020年EPS预测分别为  0.43/0.64/0.96元，给予2019年目标EV/EBITDA  22倍，对应目标价23元，对应2019年PE  36倍，维持“买入”评级。