从  2019  年  3  月数据看，汽车零售销量正逐步好转，经销商库存也在不断下降，部分汽车厂商在推出补贴政策加速批发端去库存。随着增速基数下降和汽车延迟消费逐步释放、叠加政府可能推出的汽车消费刺激政策，我们预计从  2019  年二季度开始行业增速将企稳反弹。目前市场处于基本面筑底、增长情况还没有明显改善、对于未来增长预期正在向上修正的阶段。继续推荐“低估值龙头预期修复+高景气度细分产业链+汽车科技”三大投资主线。
        导致销量下滑的负面因素正逐步好转，静待强度和力度是否会超预期。本轮车辆购置税减免在  2017  年  12  月底结束，这在一定程度上拉高了  2018  年增长基数，同时透支了  2018  年的消费需求；2018  年三季度以来，内外经济环境的不确定性以及三四线城市棚改货币化比例降低抑制市场的消费需求，多重因素的共同作用导致汽车销量在2018  年三季度开始出现较为明显的下滑。但当前看这些负面因素在好转：2019  年三季度开始汽车销量高基数问题逐步缓解；而随着经济形势逐步好转、降税减负传导到消费终端，汽车消费需求将逐步好转。同时汽车消费在整个社会消费中占有重要地位，在消费刺激中被多次提及，静待专门针对汽车消费的刺激政策是否存在超预期可能。
        3  月份零售销量已有好转迹象，汽车厂商逐步推出政策加速去库存。从  2019  年  3  月份数据看，零售销量增速已经有好转迹象，经销商库存也处于低位；厂商端部分公司批发销量增速  2-3  月份已经企稳改善，同时也有部分龙头厂商在推出以旧换新的补贴政策，加速厂商库存去化，预计从  4  月份开始行业增速整体会看到一定程度好转。
        投资主线：1）乘用车汽车和零部件龙头，推荐标的上汽集团、华域汽车、广汽集团  H  和长城汽车等；2）重卡产业链，推荐标的潍柴动力；3）汽车科技领域，推荐标的德赛西威和保隆科技等。