上周保税科技、万林股份、飞马国际等个股涨幅居前；吉祥航空、安通控股、中远海发等个股跌幅居前。
        ▍重点数据信息跟踪。1.国际油价：上周布伦特原油价格为71.55美元/桶，环比增长1.5%。2.  汇率：上周人民币出现升值，美元兑人民币离岸/在岸汇率分别为6.7096/6.7145，环比前一周分别升值0.02%/升值0.06%。3.  航运：上周BDTI和BCTI分别环比上涨3.6%和下跌4.6%，上周CTFI中东-宁波环比上涨4.1%至38.00点；BDI环比上周上涨2.1%，CCBFI环比上周上涨3.9%、CCFI/SCFI分别环比增长0.3%/下跌1.2%。4.快递：2月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比-17%/+75%/+81%/+63%。
        ▍航司辅收再下一城，对标美国或为增收可选项。南航推出经济舱“一人多座”新项目，国际和地区航线的每名旅客最多可以再加购3个座位。3个座位加座费为650~1700元。提高国际线客座率，继东航基础经济舱业务之后航司增加辅收收入新措施。对比美国航司，2010年以来美国航空行业辅助收入占比5.7%~6.5%。2018年1月我国国内主要航线票价基本实现市场化，对比美国收入多样化或成为未来增收的可选项，提供差异化的服务成为关键所在。
        ▍新片区方案加速推进，自贸区主题或持续发酵。4月11日商务部新闻发布会提出，正会同上海市抓紧提出上海自贸试验区新片区的方案，将高标准、高质量推进自贸试验区建设。上海自贸区等区域政策或继续发酵，上海自贸区位于长三角经济带和一带一路衔接点，区位优势显著，或成为我国改革开放试验田。对标海外最具竞争力自贸区，港口和贸易强化协同，继续上海自贸区主题板块的估值，建议关注相关港口、物流标的。
        ▍风险因素：国际油价大幅攀升；人民币持续贬值；宏观经济增速低于预期。
        ▍投资策略及建议：南航推出国际线一人多座，航司辅收收入再下一城。截至2019年底B737或影响行业运力4%，供给进一步放缓。Q1外贸和社融数据超预期，宏观经济企稳向好或推动航空需求转好临近，看好Q2航空表现。本周推荐组合：南方航空、中国国航、春秋航空、顺丰控股、韵达股份、上海机场、大秦铁路等。