2018Q4  营收、扣非后归母净利润分别占全年的30.29%和31.80%，Q4  毛利率为13.86%，略低于全年14.1%的毛利率水平，也低于2017Q4  毛利率14.33%的水平。公司拟每10  股派发现金红利2.19  元（含税），共计派发现金红利约2.1  亿元，占公司2018  年归母净利润的30%。
        收入端：快递业务占收入比重迅速提升。快递业务：2018  年快递业务量为4.47亿件/+63.87%（公司业务量总计为4.83  亿票/+54.21%)，快递业务占收入比重提升至49.50%（2017  年为34.05%），超过快运业务占比。快运业务：受公司产品结构优化升级及整车业务战略调整影响，快运业务收入为112.06  亿元/-13.76%，快运业务占收入比重下滑至48.67%（2017  年为63.85%）。其他业务：其他业务收入为4.22  亿元/-1.44%，主要受2017  年金融业务剥离影响所致，剔除该影响，其他业务收入同比增长5.75%。
        成本费用端：成本控制得当，研发投入大幅增长。2018  年，公司营业成本为197.79  亿元/+12.13%（低于收入增速13.15%），期间费用控制在合理范围，研发费用为1.3  亿元/+82.77%，相比2017  年大幅增长，主要是公司推进智能化、科技化进程，研发项目增多造成。
        热点。港口：落实减税降费！山东进一步清理规范港口经营服务性收费；航运：天津市大力推进北方国际航运核心区建设，北方国际航运核心区建起“绿色通道；物流：山西局调研电商与快递物流协同发展情况。
        投资组合推荐。中国国航、招商轮船、中远海能、白云机场、上海机场、德邦股份。
        风险提示：汇率、油价波动、大客户流失，合同签署及需求增速不达预期。