供需端逻辑的边际变化进一步巩固航空长期利润上行的核心逻辑，油价与汇率相对平稳的外部环境再次为公司带来利润的平稳预期；减税降费的落地直接减轻了航司非油成本负担；多重因素催化航空有望迎来板块行情，重点推荐：南方航空（A  股）、中国南方航空股份（H  股）；建议关注：吉祥航空、春秋航空。
        嘉友国际：高增长的品牌跨境多式联运商
        嘉友国际在低杠杆背景下，连续多年保持稳定的高  ROE  以及充裕的现金流。公司主营跨境多式联运，为国际矿业工程项目提供跨境工程设备物流以及矿产品流通物流的“一站式”服务。建立了高客户粘性；凭借良好的行业口碑。公司和国内外大型矿企建立了稳定的合作关系，长期订单带来了稳定的业务量。2017  年，公司成立新疆分公司，以乌鲁木齐为核心开展霍尔果斯等与中亚国家接壤的陆运口岸跨境多式联运业务。公司  2018  年拿下哈萨克矿业的两笔订单，合计  3991.20  万美元；同时，公司跟随中有色和云南铜业进入赞比亚、刚果（金）市场，并收购枫悦国际巩固非洲市场开拓，成为公司新增长点。看好公司的长期增长潜力。
        快递：中小快递加速退出，龙头份额提升格局演进
        国通快递官微声明：“放假通知”是公司内部基于新型业务的人事调整策略；去年以来，确有二三线快递退出了行业，现存的也大多举步维艰，同样面临着可能被行业和市场洗牌的残酷局面；国通快递  2019  年的经营主旨是“以主营快递业务为底盘不变，大力拓展区域配送等新业务”。申通、圆通、韵达、顺丰公布  2  月经营数据，据统计：申通、圆通、韵达、顺丰  1-2月累计实现快递量分别同比增长  53.43%、43.47%、46.92%、7.31%。加盟快递增速远超行业水平，申通、圆通、韵达1-2  月合计市占率提升  6.46pcts至  37.3%。价格方面，三家加盟快递都存在口径调整，同比增速不可比。从环比增速来看，申通、圆通、韵达、顺丰  2  月单价相对于  1  月变化+0.18/-0.08/0.00/-2.57  元，幅度为+5.33%/-2.33%/0.00%/-10.34%。快递行业增速平稳，基本符合我们此前的预期；建议关注当前成本优势突出的韵达股份。
        风险提示：
        宏观经济下行超预期；“公转铁”推进及基建不及预期；极端天气造成航班执行率大幅低于预期；电商增速大幅下滑、人力成本快速攀升等。