（2）唐山  4  月份限产区域二影响有限，目前暂无其他地区发布高炉限产文件，经  Ms  测算  4  月  247  家钢厂或增加日生铁产量  9.64  万吨，高炉利润空间较高的情况下边际产量存在进一步上行空间；受铁矿价格上行，铁水高成本带来的废钢替代效应影响，废钢价格继续上行，高位电炉产能利用率上行空间有限。（3）本周五大品种消耗上行  12.76  万吨，消费上行趋缓；今年采暖季无封土令影响，需求始终处于较好的释放态势，“金三银四”消费旺季即将结束，后续消耗量继续回升概率较低。（4）本周五大品种库存下行  116.07  万吨，库存下行环比微增，目前边际产量仍有上行空间，且需求绝对量已基本见顶，后续降库速度或趋缓。（5）本周钢价小幅上行；受铁矿石持续发酵及焦炭限产预期影响，钢价存在较强的成本支撑。综上判断：“金三银四”即将结束，目前产量上行趋势较为确定，钢价上行承压，但由于成本端仍存在支撑，钢价或将维持震荡态势。
        社融大超预期带来宏观预期修复，板块反弹或需要地产数据支撑。（1）3  月新增人民币贷款  1.69  万亿，同比增长  48%，居民部门及企业信待都有改善；M0、M1、M2  增速相比上月上行；新增社会融资规模  2.86  万亿元，同比多增  1.28  万亿元，其中表内、表外及政府专项债投放加速；社融数据大超预期且结构向好修复宏观预期。（2）3  月制造业  PMI  环比上行  1.3%到达  50.5，近三月再次超过荣枯线。建筑业  PMI  大幅上行  2.5%到  61.7%；叠加一季度放债超预期，行业下游悲观预期有所修复。（3）目前  1-2  月土地购置面积同环比均出现超过  30%的下行，商品房销售面积同比下行  3.6%，房地产新开工面积环比大幅下行；目前居民负债率仍然较高，房地产下行趋势仍较难逆转，建议关注下周发布的  3  月份房地产数据。（4）目前钢铁行业平均估值仍然处于历史低位，低估值标的存在波段反弹机会。综上判断：目前社融超预期叠加多重宏观及下游利好修复对悲观预期有所修复，低估值板块存在反弹机会；房地产对行业下游需求影响最大，下周公布的房地产相关数据将对板块走势造成较大影响。
        投资建议：“金三银四”过半供需双望，钢价或维持震荡，成本端高价导致钢价利润中枢下行；本周社融数据大超预期，叠加其他利好或拉动板块出现随宏观预期修复带来的反弹机会，建议关注低估值高弹性标的华菱钢铁、南钢股份、新钢股份；以及长材标的韶钢松山、三钢股份。房地产对行业下游需求影响最大，下周公布的房地产相关数据将对板块走势造成较大影响。
        风险提示：地产投资下行过快，环保限产不及预期