18年下半年国内市场开始发力，需求有望延续。分市场看，2018年国内市场实现收入7.16亿元，同比增长84%。国外实现销售9.25亿元，同比增长30%。浙江鼎力对国内外两个市场有较强的均衡能力，对单一市场依赖度并不高。考虑到公司产品与下游投资的顺周期属性，预计在国内基建及工业制造业开工旺盛的带动下，19年内销仍将保持较高增速。同时公司海外市场销售渠道也在进一步开拓，全球布局趋于完善，美国和欧洲参股子公司均展现出经营业绩的积极性。
        臂式产品增速扩大，募投项目值得期待。2018年公司产品结构仍以剪叉式为主，占比达到75%，随着行业发展及施工场景多样化，高附加值的臂式产品需求正逐步增加，公司2018年臂式产品销售金额同比增长98.55%，达到2.07亿元，将成为公司未来主要发力方向。根据年报披露，公司募投项目"大型智能高空作业平台建设项目"已完成主要厂房建设工作，现处于建设末期及设备采购阶段，完工后将大幅提升公司高端智能制造能力。
        盈利预测与投资建议：我们预测19-21年公司EPS分别为2.81/3.82/5.03元/股，当前股价对应的PE为28/20/16倍。在19年国内工业和基建投资复苏带动，海外出口环境趋于改善的背景下公司业绩有望延续较高增速，公司产品具有较强国际竞争力，后续新品量产和海外拓展将持续发力。预计未来3年公司归母净利润复合增速37%，据此我们给予公司2019年33倍目标PE，合理价值为92.73元/股，维持"买入"评级。  
        风险提示：下游市场需求波动的风险；国际贸易摩环境风险；原材料价格波动的风险；市场竞争加剧的风险。