公司全年业绩大增主要源于：1）海外高空作业平台市场高景气持续，结合数据来看，18Q3  特雷克斯高空作业平台新签订单6.01  亿美元，同增50%，在手订单5.27  亿美元，同增48%，同期豪士科在手订单9.62  亿美元，同增113%。同时，设备租赁龙头United  Rentals  设备租金价格和使用率继续保持同环比增长趋势；2）受益机器替人及租赁市场推动，国内AWP  市场步入高速增长阶段，需求持续旺盛；3）年产1.5  万台智能小剪叉项目18  年7  月顺利投产贡献新的业绩增量。此外，主要源于汇率及投资收益等因素，公司全年实现非经常性损益0.44  亿元，进一步增厚全年业绩。
        中美贸易摩擦形势向好，汇率及原材料跌价有望助力毛利率继续改善。受中美贸易摩擦影响，公司出口美国产品所征税点为10%，目前，中美双方贸易谈判正朝着好的方向发展，25%的加税担忧有望逐步消除。同时，受益汇率因素、部分产品提价及产品结构优化，公司18  年前3  季度毛利率升至40.66%，受益原材料跌价趋势，毛利率有望进一步改善。
        国内市场竞争或加剧，龙头先发优势助力公司长期继续引领市场。借鉴欧美成熟市场发展经验，我们认为，相对于挖机、起重机、混凝土机械等传统工程机械行业而言，高空作业平台行业具有“小而美”的特点，欧美市场参与者主要为Terex、JLG  和吉尼之类的专业化公司，专注于AWP  产品的研发、制造和销售。鼎力作为国内高空作业平台市场先驱，深耕多年已积累了明显先发优势，品牌、渠道和规模化优势不断加深公司护城河，虽然短期国内市场竞争或加剧，但公司长期有望继续引领行业发展。
        国内外需求景气共振，19  年臂式新产能逐步投放，龙头优势持续夯实，看好公司长期成长能力。预计公司18-20  年归母净利润分别为5.01、6.81、9.08亿元，以最新股本计算，EPS  分别为2.02、2.75、3.67  元/股，以最新收盘价计算，对应PE  分别为29  倍、22  倍、16  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：  1）  中美贸易摩擦加剧；2）行业竞争加剧；3）汇率大幅波动；4）募投项目建设进度不及预期。