从盈利能力来看：受益于海外涨价、汇率上行，第三季度实现毛利率43.60%，同比提升2.4  个百分点，环比提升4.2  个百分点；第三季度实现净利率35.3%，创历史新高。
        高端臂式有望在2019  年下半年实现投产，支撑公司长期成长：公司定增顺利发行，募集资金净额为8.6  亿元，全部用于高端臂式高空作业平台建设项目，全部达产后预计臂式新增产能将超过3200  台/年。从国内需求来看，我们预计2018  年臂式增速会高于剪叉式，公司高端臂式有望实现在全球快速推广，公司增速再上一个新的台阶。同时随着规模效应及产品的更加高端化，我们预计臂式产品毛利率具有持续提升空间。
        盈利预测与估值：短期看国内外需求均在快速增长，剪叉式支撑公司2018年2019  年业绩增长，中长期来看随着高端臂式项目投产，2020  年公司收入增速有望再上一个新台阶，优质公司长期坚定推荐。基于公司三季报净利润增速加快，小剪叉新增产能已顺利投产，我们进一步上调全年盈利预测，预计公司2018-2020  年的归母净利润为5.07/6.64/8.86  亿元，分别同比增长78.88%/31.08%/33.52%，EPS  为2.04/2.68/3.58  元。我们认为公司18  年合理PE  估值区间为30-35  倍，合理价值区间为61.20  元-71.40  元，优于大市评级。
        风险提示：人民币升值；中美贸易战升温；臂式推广低于预期。