未来一个季度（2019  年二季度）的宏观主题。2019  年一季度，大类资产表现出明显的风险偏好回升，与我们上期报告的建议基本相符。展望二季度，我们认为以下几个方面值得关注：
        一季度悲观预期已修复到了什么程度？估值修复是一季度股市上涨的主要贡献，截止  3  月底回到  2018  年  6  月水平。在一个季度领涨全球之后，A  股估值有明显修复但较海外市场仍不算贵。
        经济有阶段性企稳迹象，但中长期增速的下行可能尚未结束。中期来看，经济增速下行趋势可能尚未结束；但短期在宽信用、减税降费等多因素推动下，二季度经济可能有阶段性企稳迹象。
        长周期来看，股债市场都面临深刻的系统性变化，资本市场处于“战略机遇期”。
        大类资产配置的建议。1）继续高配“战略机遇期”股权：更推荐受益外资配置扩散的中盘股；2）债券市场或有震荡：短期经济阶段性企稳、通胀走高；3）大宗方面，黄金>工业品≈农产品。
        量化模型的资产配置建议。为完善配置模型的逻辑性和实用性，本次报告我们特别升级了量化配置模型，在文中阐述了新资产配置模型的设计流程思路，给出了战略配置参考组合和动态战术组合建议，并对最新配置结果和历史配置表现进行了介绍和回顾。立足于长期投资、多元分散化投资理念，我们分别为不同风险偏好投资者构建了保守、稳健和积极三种风险等级的配置组合权重建议。
        风险提示：1）海外宏观环境超预期变化；2）政策刺激力度超预期。