通过对  14~15  年权益及转债市场的牛市复盘，我们寻找到转债市场中行情演绎的一些特征。1）转债赎回数量大幅提升；2）低价券占比下降，高价券占比提升；3）偏股型转债转股溢价率有一个提升过程；4）转债基金表现优异，牛市期间一年最高涨幅超过  200%；5）转债下修次数明显减少。通过复盘，我们可以得出两个基本结论。一是牛市中转债整体价格中枢会不断上移，低价券会逐步消灭，因此从绝对收益角度，“便宜”是一个好的择券标准；二是对于平价大于  90  元的偏股型转债而言，目前的平均转股溢价率还有较大提升空间，随着乐观人数的增多，可能会出现转债市场的“戴维斯双击”：正股上涨带来的平价提升+转股溢价率的提升。对于转债市场的后续行情，我们维持乐观态度，同时积极布局新券，关注一季报业绩较好的优质企业。
        转债市场回顾：成交量上升，走势弱于正股。转债市场上周成交额  453.99亿元。指数方面，上周转债指数上涨  3.88%，沪深  300  上涨  4.90%。平价升，债底降。上周，存量转债平价上升，加权平均转股价值上升  5.49  元至  100.53  元，加权平均转股溢价率下降  2.99%至  19.92%。转债的债底下降  0.13  元至  92.60  元，加权平均纯债溢价率上升  5.11  个百分点至  26.35%。
        转债发行进度：上周共有  19  家公司发布可转债及可交债方案最新进度情况，其中  9  家公司发布可转债董事会预案，7  家公司可转债方案获股东大会通过，1  家公司可转债方案获发审委通过，2  家公司发布可交债董事会预案。